算力赛道业绩兑现：海光信息净利预增38%-52%、瑞芯微增68%-73%、沐曦股份扭亏

刚刚，国内算力与AI芯片赛道多家头部企业集中发布前三季度业绩预告。海光信息、瑞芯微、沐曦股份分别覆盖高端服务器算力、端侧AI主控、通用GPU三大核心领域，三家公司业绩呈现稳步高增、稳健抬升、扭亏兑现的差异化走势。整体来看，当前国内算力产业景气度持续修复，云端智算建设提速、终端智能硬件迭代加速，叠加本土市场算力需求持续扩容，各细分赛道头部企业经营质量同步改善，行业整体进入规模化盈利兑现周期。

海光信息：高端算力稳步上行，业绩持续稳健增长

海光信息作为国内高端通用处理器与AI加速芯片核心厂商，发布2026年前三季度业绩预告，整体经营保持稳定向上态势。公司预计前三季度实现归母净利润27.10亿元至29.80亿元，同比增长38.16%至51.93%；扣非净利润24.50亿元至27.10亿元，同比增长34.86%至49.17%。营收端表现更为亮眼，前三季度预计营收142.8亿元至155.8亿元，同比增幅达到50.47%至64.17%，营收增速持续跑赢利润增速，体现公司业务规模持续扩张、产品出货量大幅提升。

从经营逻辑来看，当前国内数据中心升级、服务器更新换代、智算集群建设持续推进，高端通用算力供给缺口长期存在。公司依托CPU、DCU双产品体系，同时覆盖通用服务器算力与AI智能加速算力两大市场，产品适配性强、落地场景广泛，持续承接政企、金融、运营商等行业的硬件迭代需求。

从单季度节奏分析，公司三季度经营延续高位平稳特征，在上半年高基数基础上保持稳定产出。同时，受股权激励相关股份支付费用影响，账面利润增速有所平滑，剔除相关费用后，公司真实经营盈利增速显著更高，主业盈利能力扎实。在高端算力赛道竞争中，海光信息凭借成熟的产品体系与稳定的批量交付能力，持续夯实本土高端算力硬件供应底盘。

瑞芯微：端侧AI持续放量，利润增速领跑营收

深耕端侧智能芯片赛道的瑞芯微，本次交出高含金量增长成绩单。公司预计2026年前三季度归母净利润13.10亿元至13.50亿元，同比增长68.04%至73.17%，利润增速显著高于行业平均水平。扣非净利润同比增长69.32%至74.61%，盈利结构健康、主业贡献突出。营收方面，公司前三季度营收规模稳步扩容，整体增长保持高位。

不同于云端算力重资本、重集群建设的发展模式，瑞芯微聚焦海量终端智能化场景，产品广泛应用于工业视觉、智能车载、消费级机器人、边缘计算设备等领域。2026年以来，下游终端设备新品迭代节奏加快，智能化功能渗透率持续提升，带动端侧AI主控芯片、协处理器芯片需求持续走高。

随着公司新一代主控芯片、AI协处理器逐步规模化量产落地，产品性能与性价比优势进一步凸显，客户订单结构持续优化，高附加值产品占比持续提升，推动整体毛利率保持稳定。在端侧AI赛道，行业竞争更依赖产品迭代速度、功耗控制、生态适配能力，瑞芯微长期深耕终端市场，渠道与客户壁垒深厚，持续受益于本土智能硬件产业升级浪潮。

沐曦股份：GPU商业化落地提速，成功实现阶段性扭亏

沐曦股份本次业绩预告具备行业标志性意义，公司正式迈入规模化盈利阶段。数据显示，公司预计2026年前三季度实现归母净利润5.87亿元至7.17亿元，去年同期为亏损状态，实现大幅扭亏为盈。营收端同样实现跨越式增长，前三季度营收同比翻倍增长，产品商业化落地速度超市场预期。

作为国内通用GPU核心厂商，沐曦专注高性能图形与算力加速芯片研发、适配与交付，覆盖AI推理、AI训练、高性能计算、图形渲染等多元场景。过往年度，公司长期处于高研发投入、产品适配迭代、客户导入阶段，阶段性亏损属于行业初创成长常态。

2026年以来，随着公司主力GPU产品完成大规模客户验证、生态适配基本完善，产品从试点导入全面转向批量出货，营收规模快速打开。叠加产业链协同完善、运营效率优化，公司成本结构持续改善，最终实现季度级别的稳定盈利。沐曦扭亏，标志着国内本土通用GPU企业正式走出研发亏损周期，进入商业变现新阶段。

云端端侧双线共振，本土算力产业进入兑现期

从整体产业格局来看，三家企业业绩分化上涨，清晰展现了当前国内算力芯片行业的结构性机会。云端算力领域，海光信息、沐曦股份分别从高端CPU+DCU、通用GPU两条路线，承接本土智算中心建设与高端硬件升级需求，头部企业逐步完成技术验证、产能爬坡、客户沉淀。

端侧算力领域，以瑞芯微为代表的主控芯片企业，依托海量终端市场，走出独立于云端的增长曲线，受益于工业智能化、消费电子升级、边缘算力普及红利。

整体而言，当前本土算力产业链已经从技术迭代阶段，全面转向产品落地、订单放量、利润释放的全新周期。不同赛道、不同发展阶段的芯片企业同步迎来业绩拐点，行业整体景气度持续向上。未来随着硬件性能持续升级、软件生态持续完善，本土算力产业链的成长空间将进一步打开。