群智咨询：Q3存储芯片涨价幅度显著收窄

近日，调研机构群智咨询（Sigmaintell）发布最新存储价格风向标报告。报告指出，2026年第三季度全球存储市场整体供需依旧维持紧缺格局，DRAM与NAND Flash两大主流品类合约价格继续保持环比上涨态势。但对比第二季度的强势涨价行情，本季度价格上行动能明显减弱，各类产品涨幅出现分化，部分消费级存储芯片的环比涨幅已经回落至10%以内，标志着存储产业正式步入上游原厂与下游终端品牌的博弈窗口期。

从各细分型号的价格表现来看，不同应用赛道的存储产品涨幅差距进一步拉大。DRAM产品中，PC端主流16GB DDR4颗粒三季度环比上涨16%；移动端存储受手机终端需求牵制，涨幅收缩最为明显，其中LPDDR4X（4GB）环比上涨7%，面向高端旗舰手机的LPDDR5X（12GB）环比仅上涨 3%。NAND Flash方面，手机广泛采用的256GB UFS 3.1本季度环比上涨11%。整体来看，PC、手机等消费类存储涨价力度大幅降温，而AI服务器所对应的企业级DRAM、HBM、企业级SSD相关颗粒，受长单锁定支撑，依旧保持较强的价格韧性，市场结构性分化特征愈发凸显。

群智咨询副总经理兼首席分析师陈军表示，经过此前多轮持续上调，存储芯片价格已经累积了不小的涨幅，直接推高手机、PC整机的BOM物料成本。下游终端品牌的成本压力陡增，对于存储芯片继续涨价的容忍度明显降低。为控制整机成本，终端厂商开始主动调整备货节奏，放弃激进囤货策略，仅保障旗舰机型的基础刚性采购，消费端的补库需求显著减弱。与此同时，现货流通渠道里，部分前期低位囤货的贸易商选择获利了结，低价抛售库存回笼资金，进一步压制消费级存储颗粒的合约价与现货价的上行空间。多重因素叠加之下，直接造成第三季度存储芯片整体涨幅明显收窄，机构预判，进入第四季度，存储芯片环比涨价幅度还将进一步回落。

当前存储市场出现一组值得关注的矛盾现象：现货市场依旧能够感受到货源紧张，但是合约市场涨价力度已经明显弱化，这一变化也快速传导至资本市场。9月2日韩股交易时段，三星电子、SK海力士股价盘中一度跌幅超过4%。资本市场开始重新评估存储厂商后续业绩增长预期，市场不再简单延续此前“存储持续大幅涨价”的乐观逻辑，开始权衡消费端需求阻力对原厂营收、利润带来的潜在影响。

回顾这一轮存储上行周期，AI算力基础设施建设是核心驱动。全球各大存储原厂持续调整产能结构，把更多的晶圆产能倾斜到HBM、服务器DRAM等高附加值AI相关产品，挤压消费级DRAM、NAND Flash的产能供给，由此带动全行业进入涨价通道。不过价格持续冲高之后，下游消费电子的承受能力成为周期向上的硬性约束。手机市场竞争高度内卷，各大品牌不敢轻易把存储涨价成本全部转嫁给消费者；PC行业终端需求复苏力度有限，整机厂商也抗拒承接更高的元器件采购成本。下游终端的共同抵制，成为压制消费级存储继续大涨的核心原因。

需要明确的是，涨幅收窄不等于行情反转。当前存储行业并非整体性进入下行通道，而是告别此前全品类普涨阶段，转向强结构性分化。AI服务器、数据中心领域，下游云厂商签署大量长期供货协议，企业级存储订单饱满，高端产品紧缺现状没有发生实质改变，依旧可以为存储原厂的业绩提供坚实托底；压力主要集中在手机、PC等消费电子赛道，终端成本承压，采购趋于保守，涨价动能快速衰减。

第四季度将是产业链博弈的关键节点。存储原厂手握产能调配权，依旧有维护产品价格的诉求；但下游终端的成本底线已经清晰显现。后续合约谈判过程中，如果消费电子品牌持续抵制涨价，消费级存储产品的涨幅还有进一步压缩空间。行业的不确定性同样不容忽视：一方面要看消费电子终端的旺季备货力度，另一方面也要跟踪全球AI资本开支的变化。消费端的博弈，很可能拉长本轮存储周期的磨顶时间，第二季度那种单边大幅涨价的行情难以重现，未来存储市场将呈现“AI端高景气、消费端弱修复”的割裂格局。