MCU紧缺、光通信爆单，三家半导体公司业绩集体飙升

近日，源杰科技、联讯仪器、中微半导先后交出2026年上半年的业绩预告。三家公司分处光芯片、光通信测试设备、MCU三个细分领域，净利润增速从13倍到90%不等。表面看都是"AI驱动的高增长"，但仔细拆解增长逻辑，会发现它们恰好处于同一条AI算力需求传导链的不同节点——越靠近需求源头，弹性越大；越远离，增长越依赖于间接效应。

7月21日晚的预告显示，上半年营收9-9.5亿元，同比增长339%-364%；归母净利润6-6.5亿元，同比增长1197%-1305%。

源杰科技做的是激光器芯片，光模块里负责发光的核心元件，源杰科技业绩上涨直接驱动力是数据中心对800G、1.6T硅光模块的批量采购。源杰2025年数据中心业务收入同比增长719%，占总营收65.4%，正式取代电信成为第一曲线。今年一季度毛利率接近78%——高毛利的数通产品占比持续抬升，加上规模效应摊薄费用，利润增速远超营收增速。

源杰科技采用IDM模式，CW光源全球市占率约23.6%、国内突破60%，是全球第二大硅光CW激光器供应商，产品已进入中际旭创、新易盛等头部光模块厂商供应链。

光模块和光芯片厂商扩产，需要更多测试设备。7月22日晚预告显示，联讯仪器上半年归母净利润5.1-5.8亿元，同比增长802%-926%；扣非净利5.0-5.7亿元，增长830%-960%（财联社）。Q2环比增速228%-287%。

联讯仪器是全球第二家能提供1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商，已突破65GHz带宽采样示波器、120GBaud时钟恢复单元和113.44GBaud误码分析仪，客户包括中际旭创、新易盛、光迅科技、日本住友等。

6月下旬以来光通信板块普遍回调，部分公司距高点跌超50%。业绩高增长能否支撑高估值，答案可能要等到1.6T光模块进入规模量产、CPO共封装光学验证带来增量测试需求后才能验证。

7月22日预告显示，中微半导上半年营收约7.26亿元，同比增长44%；归母净利约1.65亿元，增长90.82%；扣非净利约1.53亿元，增长101.95%。Q2环比增长121%，增长动能持续。

中微半导表示，AI及算力需求爆发，一方面挤占了MCU的晶圆代工产能，另一方面带动了MCU在AI配套设备、工业自动化等领域的增量需求。叠加消费电子、智能家电、工业控制、汽车电子等传统市场复苏，MCU需求增速超过产能增速，出现紧缺状态，量价齐升。