2025Q4营收超300亿，南亚科今年资本支出达500亿

1月19日，南亚科召开了2025年第四季度法说会，并公布了该季度的自行结算合并财务报告。公司第四季度营业收入为新台币300.94亿较上季增加60.3%。第四季度DRAM平均售价季增超过三十位数百分比，销售量季增低十位数百分比。

第四季度营业毛利为新台币147.59亿，毛利率49.0%，较上季改善30.5个百分点。营业净利为新台币117.81亿，营业净利率39.1%，较上季改善33.1个百分点，营业外收入新台币16.2亿元，本期税后净利为新台币110.83亿元，净利率36.8%。单季每股盈余为新台币3.58元（每股盈余依加权平均流通在外股数30.99亿股计算）。

累计2025年的营业收入为新台币665.87亿元，税后净利为新台币66亿3百万元，每股盈余为新台币2.13元（每股盈余依加权平均流通在外股数30.99亿股计算）。截至2025年12月31日，每股净值新台币54.99元。所有合并财务数字均为公司自结，尚未经会计师查核。

董事会原通过2025年资本支出预算上限新台币196亿元，实际支出新台币134亿元，其中新台币62亿元，将递延至2026年。2026年资本支出预计约新台币500亿元，尚待董事会决议批准，其中生产设备资本支出约占三成。

南亚科在产品布局方面，128GB DDR5 RDIMM 5600/6400已通过功能性测试，Mono-die速度达7200 Mb/s，同时并持续优化DDR4与LPDD4的供应，以满足消费市场需求。在技术与产能规划上，10纳米级第三代制程（1C）、第四代制程（1D）与定制化AI皆如期进行；新厂则预计于2027年年初开始装机，以提供具竞争力的下一世代记忆体解决方案。

针对2026年DRAM市场供需情况，南亚科认为首先AI与一般服务器持续推动2026年DRAM需求；其次，产能受限，多种 DRAM 产品（如：DDR5、LPDDR5、DDR4、LPDDR4 及 DDR3）预计将持续缺货；第三，未来高带宽与高密度 DRAM 将持续扩展至云端及边缘 AI 应用。

在供给面，南亚科预计2026年及2027年上半年的新增产能有限，供应商优化产品组合，以满足关键客户需求。而在需求面，服务器对HBM与传统RDIMM的需求增加显著，PC&手机的DRAM搭载量持续提升，消费型电子终端产品对DRAM维持稳健需求。