云南锗业拿下美国光通信厂商90万片磷化铟衬底供货合约

AI算力带动高速光模块需求持续走高，磷化铟衬底进入供不应求的上行周期。近日，云南临沧鑫圆锗业股份有限公司发布重大经营合同公告，控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司与纳斯达克上市光通信厂商Applied Optoelectronics,Inc.达成长期供货合作，敲定未来五年4英寸N型磷化铟衬底供货总量，订单规模创下公司衬底业务对外合作新高度。

本次合作包含两份核心商业文件，分别为期限横跨2027至2031年的《长期供货协议》，以及针对明年采购量的2027年度《年度合同》，交易标的为4英寸N型磷化铟衬底，是高速光芯片制造不可或缺的核心基板材料。根据长期协议条款，AOI预计在五年合作周期内，每年向云南鑫耀采购18万片衬底产品，五年累计采购总量预计达到90万片，为子公司衬底业务锁定稳定长期出货渠道。

公告同时明确，这份长期框架仅为采购意向，最终交付数量、产品成交价格，需要以每年签署的年度合同、正式采购订单，以及商务部两用物项出口许可证审批结果为准。长期供货协议在双方法定代表人或授权代表完成签字盖章后正式生效，整体履约节奏严格跟随出口资质审批进度推进。

同步落地的2027年度合同，给出了首年采购的明确规模。AOI计划在2027年一次性采购18万片4英寸N型磷化铟衬底，对应不含税交易金额达到19440万美元。这笔订单折合人民币约13.05亿元，该测算金额占到云南锗业2025年度经审计营业收入的122.46%，订单体量足以显著影响公司下一财年经营业绩。

公司在公告中着重做出风险提示，上述测算数值不等于最终入账收入。实际结算金额会受到多重外部条件约束，出口许可审批数量、客户下达的正式采购订单、双方履约进度都会直接改变最终营收规模。整份年度合同成立的先决条件，是云南鑫耀按期取得并持续保有两用物项出口许可，合同有效期与商务部核发许可证的有效期限保持一致。一旦子公司无法按时拿到出口资质，或是无法维持许可续期，AOI有权直接取消全部合同或者对应批次订单，同时要求退还已经支付的预付款项，出口审批成为本次长单落地的核心变量。

公告完整披露了合作方AOI的基本资质。这家企业1997年2月在美国德克萨斯州成立，2013年登陆纳斯达克市场，主营业务覆盖数据中心、有线电视、电信三大主流市场的光通信器件研发与制造，是全球高速光模块产业链中的核心供应商。

在全球AI算力建设带动800G、1.6T高速光模块批量出货的背景下，4英寸N型磷化铟衬底供需持续紧张。高速光激光器芯片高度依赖磷化铟衬底，行业机构统计数据显示，未来数年全球衬底产能扩张速度难以跟上下游需求增长，长期供需缺口维持高位，海外头部光模块厂商纷纷提前锁定上游衬底产能，保障供应链稳定。

云南锗业对此表示，两份合同落地将为磷化铟衬底业务带来稳定潜在订单，进一步拓宽新材料板块盈利渠道。如果后续订单顺利完成交付，将会对对应年度经营业绩形成正向拉动，最终业绩贡献以会计师事务所审计后的财务数据为准。本次合作并非一次性商业签约，而是双方前期业务往来基础上的深度升级，充分证明海外头部客户认可云南鑫耀4英寸N型磷化铟衬底的产品品质与大批量稳定供货能力，有助于持续提升公司在全球光通信衬底市场的品牌口碑与综合竞争力。

针对市场普遍关心的客户集中度问题，公司特别做出说明，本次五年长单落地之后，整体业务结构不会形成对单一客户的经营依赖，后续还将持续开拓海内外多家光芯片与光模块厂商，持续分散客户结构，稳步扩大磷化铟衬底的市场覆盖范围。依托锗产业链上游资源优势，公司衬底板块持续推进产能建设与产品迭代，持续对标海外主流厂商的技术指标，稳步打开海外高端光通信市场的成长空间，在全球衬底产能紧缺的产业周期中持续释放产能价值。