中国云巨头抢购DRAM十年大单

过去，云厂商买内存就像去菜市场买菜，按需采购，随行就市，周期涨跌全看天意。但现在，中国几家大型云服务商正在把“买菜”变成“包地”。

近日，有媒体报道称，阿里巴巴、腾讯、字节跳动等中国主要云服务提供商（CSP）已主动接触三星电子和SK海力士，寻求签署服务器内存长期供应协议（LTA）。部分客户提出的合同期限长达十年，要求供应至2035年。

而这还不是全部的，中国云厂商此次寻求锁定的品类，不仅包括服务器DDR，还延伸到了LPDDR。这种原本主要用于手机的低功耗内存，因为AI服务器对能效的要求越来越高，正在被大量引入数据中心，与手机、PC厂商形成了直接的供应竞争。

纵观存储行业过去几十年的周期演进史，“十年长约”这四个字的分量，早已超出了普通采购协议的常规意义。它意味着，中国云巨头正在用一份合同，把未来十年的内存供应确定性，提前买断。

十年长约：一份打破惯例的采购诉求

此次曝光的洽谈内容，最引人注目的并非采购规模，而是合约期限。

存储行业的长期供货协议（LTA）历来以三至五年为基本框架，且多以逐年滚动续约的方式执行。而中国客户此次主动提出将周期拉长至十年，直接延伸至2035年，在DRAM行业历史上都属罕见。

从采购品类看，此次锁定的范围也超出常规。除了服务器主内存DDR5之外，采购清单还延伸至LPDDR5。后者传统上是智能手机、平板等移动终端的专属内存，但随着AI服务器对能效比要求不断提升，LPDDR凭借低功耗、低发热的特性，正被越来越多的服务器设计方案采用。这意味着，服务器厂商开始与手机厂商争夺同一条产能线。

值得注意的是，报道同时指出，十年期需求来自“部分客户”而非全部，且三星与SK海力士是否接受这一超长期条款，目前尚无定论。但这一诉求本身，已经充分暴露了中国云厂商对中长期内存供应稳定性的深层焦虑。

供需格局：美国巨头已先行锁仓

中国云巨头之所以如此急迫，核心原因在于全球存储产能的“长约锁仓”竞赛，早已由美国超大规模云厂商打响。

三星电子此前已公开确认，与全球五大数据中心客户完成了长期合约签署，业界普遍认定这五家客户为亚马逊AWS、微软、谷歌云、Meta与Oracle；与此同时，三星还在与另外五家大型客户进行追加谈判。SK海力士方面也表示，已与包括核心客户在内的约10家客户完成LTA谈判。

韩国KB证券研究部门测算，三星2027年计划内存产量中，约80%已通过长期协议锁定为五年期合约。换言之，留给新进入者的产能空间仅余约20%。在美股“Magificent 7”阵营中，目前仅剩苹果一家尚未签署LTA，业界预计其也将在年内完成签约。

作为参照，美光在最新业绩会上披露，其对应LTA的“战略客户协议”（SCA）已签署26份，预计到2030年将覆盖其营收的35%以上，客户财务承诺（以现金预付款为主）累计高达320亿美元。

在这一格局下，中国云厂商无疑属于“迟来一步”的参与者。加速锁定剩余产能、并争取以更长周期锁定未来增量，便成为最理性的选择。

品类外溢：LPDDR从手机“攻入”服务器

此次洽谈中LPDDR品类的加入，标志着内存供需矛盾正在从服务器DDR向更广泛的品类蔓延。

过去两年，AI服务器对高带宽内存（HBM）和DDR5的拉动有目共睹，但随着单机柜功耗密度不断攀升，传统DDR5的发热与功耗瓶颈日益凸显。LPDDR凭借在移动领域积累的低功耗优势，开始被批量引入AI服务器设计，这一趋势直接导致服务器厂商与智能手机厂商在LPDDR产能上形成正面竞争。

大信证券预测，服务器厂商为抢占LPDDR供应，愿意接受接近服务器级内存的定价水平，这将进一步推动整体内存价格中枢上行。换言之，LPDDR正在成为继HBM、DDR5之后，又一个被AI需求“重定价”的内存品类。

本土差距：长鑫为何仍无法“顶上”？

中国云厂商舍近求远、主动向韩国厂商伸出橄榄枝，背后是一个更现实的问题：本土存储产业为何无法提供足够的高端服务器内存？

目前，国内已有长鑫存储（DRAM）和长江存储（NAND）两大主力，但在高性能服务器DRAM领域，无论是产品迭代速度、良率水平，还是量产规模，与三星、SK 海力士仍存在代际差距。有服务器产业链人士透露，实测数据显示，长鑫的服务器DRAM产品在综合性能上与韩系大厂仍有明显差距，尚难以承担头部云厂商大规模AI集群的主力供应。

需求侧的数字，则更为直观。据半导体研究机构SemiAnalysis 9月报告，中国目前已建成超过24GW的AI数据中心容量，另有约20GW在建或处于规划阶段，总规模仅次于美国的56GW。如此庞大的算力基础设施，对应的是对DDR5、LPDDR5的刚性采购需求——在本土产能尚未完全就位的过渡期，向韩系双雄锁定长期供应，便成为唯一可行的路径。

从更宏观的视角看，中国云巨头以十年期长约绑定韩系存储产能，既是对AI算力扩张周期的“押注”，也是在国产替代完成前的一种“过渡性保险”。这一信号同时说明，在全球AI基础设施竞赛中，内存产能已成为与GPU同等重要的战略资源。未来，谁能锁定未来十年的内存供应，谁就能在下一轮算力扩张中占据先机。