传苹果签署NAND长协，铠侠或为合作方

本周苹果新品发布会即将召开，内存芯片再度成为行业焦点。全球存储市场价格持续上行，芯片供需格局发生明显反转，苹果的核心元器件采购策略也因此受到产业链与市场机构的密切关注。据报道，苹果近期敲定了一份NAND闪存长期供货协议（LTA），对于向来手握庞大订单、拥有强势采购话语权的苹果而言，此次布局长期合约，是供应链策略层面一次值得重视的转变。

报道称，多年期长期供货协议此前大多集中在HBM高带宽内存赛道，主要服务AI服务器客户，苹果将该合约模式拓展至消费电子主力NAND闪存领域，释放出较强的行业信号。尽管这份协议的正式合作方、具体供货规模以及核心定价条款均未对外披露，但报道援引多位业内观察人士观点，认为苹果核心NAND供应商之一的日本铠侠，大概率就是本次协议的合作对象。在存储产能紧张的大环境下，苹果通过长期协议锁定产能，意在规避现货市场剧烈波动带来的断供风险，保障下一代iPhone、iPad等硬件产品的生产交付。

苹果NAND长期协议或将传导至移动端DRAM市场

报道指出，业界正在持续观察，在敲定NAND闪存长期协议之后，苹果是否会把长期合约模式进一步复制、延伸到移动端DRAM内存（LPDDR）。受AI算力建设拉动HBM与服务器DRAM需求爆发影响，大量先进晶圆产能向高附加值AI存储产品倾斜，就连通用型消费级内存的供给也出现收紧态势。报道推测，为保障未来高端机型稳定供货，苹果后续有可能与三星电子、SK海力士、美光再签署多份长期供货协议，锁定新一代iPhone所使用的LPDDR5X、LPDDR6内存产能。

苹果的这一采购选择，也与全球头部内存厂商的经营策略转向高度契合。各大存储原厂正在普遍推行长期供货协议，以此获取更加清晰、可预判的远期需求指引，降低存储行业固有的周期波动风险。据消息，三星计划将自身总产能的60%70%纳入长期合约框架，同时保留生产调度上的灵活调整空间，在绑定大客户订单的同时，灵活调配产线资源。SK海力士、美光也在面向服务器、消费电子客户大规模落地LTA模式，长期协议已经成为当前存储产业的主流交易方式。

无价格上限的长期协议模式引发热议

在此背景下，传闻中苹果这份协议可能不同于传统消费电子领域的供货合同。据市场传闻，这份潜在协议周期为35年，并且不设置价格上限。倘若消息属实，铠侠将继SK海力士之后，成为少数采用该类长协机制的头部内存厂商。

根据一份行业报告，SK海力士这类无价格上限合约的核心机制为：一旦行业出现供货紧缺、现货市场价格大幅走高，合约采购价格会跟随现货行情同步上调，原厂可以完整分享涨价红利，不再受传统合约价格天花板约束。过往消费电子大厂的长期供货协议，大多会设置价格上下限，以此对冲价格暴涨风险。苹果接受此类条款，侧面反映出当前存储市场卖方话语权显著抬升，下游终端厂商需要在成本与供应链安全之间做出权衡。当然，相关条款仍属于市场传闻，苹果与铠侠双方均没有对外证实协议细节。

苹果首款折叠iPhone，韩国内存厂商有望成为受益者

苹果转向这类缺少价格保护机制的长期合约，与此同时，内存成本也成为苹果迄今为止定位最高端设备，即将推出的折叠iPhone的主要成本压力来源。另一篇报道披露了苹果首款折叠机型iPhone Ultra的内存供应链情况，在这款高定价新品上，韩国内存厂商有望拿到可观的订单份额，成为产业链主要受益者。

报道给出的供应链拆分数据显示，iPhone Ultra搭载12GB LPDDR5内存，三星电子与SK海力士合计供货占比70%，其中三星占37%、SK海力士占33%；剩余30%份额由美国美光拿下。而在该机NAND闪存供应上，两家韩国厂商合计占据45%份额，SK海力士30%，三星15%。折叠屏机型本身硬件规格高，叠加内存芯片涨价，内存部分在整机物料成本中的占比进一步抬升。