端侧AI SoC龙头，净利润增长超60%

8月18日，瑞芯微披露2026年半年度报告，其当期营收、净利润均实现同比大幅增长，盈利增速显著高于营收增速，盈利结构持续优化，主业经营质量稳步抬升。财报显示，2026年上半年公司实现营业收入28.77亿元，同比增长40.60%；实现归属于上市公司股东的净利润8.59亿元，同比增长61.73%，盈利端增长弹性显著释放，创下公司同期业绩新高。作为A股AIoT芯片核心标的，公司本轮业绩增长，集中反映出端侧AI商业化落地提速对芯片设计企业的业绩带动效应。

从盈利结构来看，公司本期业绩增长具备较强的主业支撑，盈利成色相对扎实。数据显示，上半年公司扣非净利润达8.39亿元，同比增幅62.77%，增速略高于归母净利润，说明公司利润增长主要来自芯片研发、销售等核心主营业务，非经常性损益对利润的扰动较小。盈利能力指标同步改善，当期加权平均净资产收益率为18.34%，较上年同期提升4.51个百分点，资产获利能力持续提升；基本每股收益2.04元/股，同比增长60.63%，盈利增厚效果明确，股东回报水平有所提升。整体来看，公司营收规模扩张的同时，盈利效率实现同步改善，业务结构性优化成效显现。

瑞芯微本轮的业绩高增，核心依托于端侧AI产业周期上行与公司产品结构迭代的双向驱动。2026年上半年，AI应用持续从云端算力部署向终端、边缘侧渗透，多模态交互、AI智能体等技术迭代，推动工业、车载、机器人、智能家居等终端设备智能化升级，市场对高性价比、低功耗端侧AI芯片的需求持续释放，AIoT芯片行业整体处于景气上行区间。依托Fabless芯片设计模式，瑞芯微聚焦前端研发与市场拓展，持续迭代芯片产品矩阵，精准匹配下游场景升级需求，订单规模稳步扩容。

产品梯队迭代与高端产品放量，是公司毛利率与盈利水平抬升的关键因素。报告期内，公司持续推行主芯片加AI协处理器的双轨产品策略，形成差异化产品竞争力。其中，RK3588、RK3576等中高端算力SoC持续规模化出货，成为营收主力；定位端侧大模型推理的RK182X系列协处理器实现量产落地，可适配3B至7B参数大模型本地化部署，覆盖机器人、车载终端、工业视觉等新兴场景。同时，全新推出的中阶RK3572处理器、面向流媒体场景的RK3538芯片顺利导入核心客户，完善高中低端产品布局，有效优化整体产品结构，带动综合盈利水平提升。

财报数据显示，上半年公司研发费用3.70亿元，同比增长32.62%，持续保持高比例研发投入。技术层面，公司持续迭代自研NPU、ISP、音视频编解码等核心IP，完善全算力梯度芯片矩阵，同时优化RKNN3端侧AI开发工具链，适配主流开源端侧大模型，降低下游客户的开发落地门槛。经过长期技术积累，公司已形成芯片、算法、行业方案一体化的业务体系，技术适配性与生态完备度持续提升，能够匹配多行业智能化改造需求。

下游多应用场景同步放量，为公司业绩增长提供持续性支撑。车载领域，公司智能座舱、车载音频芯片实现规模化装车，基于协处理器打造的车载AI计算方案持续落地，多个头部车企及一级供应商项目稳步推进；机器人赛道，公司芯片可覆盖视觉感知、路径规划、智能决策等全流程功能，多品类商用、工业、具身智能机器人产品进入量产阶段；叠加工业智造、智慧办公、智能家居等传统领域渗透率稳步提升，公司下游需求结构进一步多元化，有效分散单一行业周期波动风险。

面对上半年半导体上游供应链紧张、原材料价格波动的行业环境，公司通过备货与方案优化平滑经营压力。当期上游基板、PCB、被动元器件及存储材料持续紧缺、价格上行，对终端产业链形成一定成本压力。对此，公司一方面优化芯片存储适配方案，帮助下游客户压降综合成本；另一方面开展战略性备货，期末存货账面价值15.18亿元，存货以中高端新品为主，保障订单交付稳定性。经营层面，公司现金流表现稳健，上半年经营活动现金流净额8.00亿元，同比增长12.99%，营收回款质量良好，为公司持续研发、市场扩张提供稳定现金流保障。

从行业基本面看，国内集成电路产业整体保持稳步增长态势，端侧AI算力落地成为行业增长主线。2026年上半年国内集成电路产量不断增长，全球半导体市场规模维持高增速，AI驱动的芯片结构性机会持续凸显。随着终端智能化升级持续深化，端侧AI的应用场景、落地规模仍有拓展空间，为AIoT芯片设计企业提供持续的行业红利。