疯狂争抢算力，Anthropic改写AI企业芯片筹资模式

Anthropic与成立仅7个月的初创企业Volta Infra Holdings Ltd签署了价值100亿美元的算力协议。这一最新迹象表明，这家Claude大模型开发企业，不再把算力采购简单视作普通供应商合作，而是将其当作一套风险对冲策略。

Anthropic不再把基础设施需求集中依赖某一家超大规模云厂商。近几个月，它陆续与SpaceX、AMD、Akamai Technologies达成算力合作，同时还在和Meta Platforms谈判，如今又新增Volta。2026年早些时候Anthropic完成650亿美元融资，公司最快有望于今年登陆华尔街资本市场。上述布局，一方面源于Claude使用量暴涨带来的算力紧缺焦虑；另一方面也是为上市做准备，主动推进供应链多元化。

Anthropic为何多方押注多家供应商

这份与Volta签订的六年合约，将让Anthropic获得挪威数据中心133兆瓦的英伟达Vera Rubin算力资源，该数据中心由比特币矿企Bitdeer Technologies Group运营，从中可以看出Anthropic广泛布局算力资源的动因。研究机构Klover.ai表示，Anthropic目前算力基础设施组合覆盖AWS Trainium、谷歌TPU、英伟达GPU以及Azure算力，拥有多条规模化扩张路径，不再单一依赖某一家供应商。对于忌惮基础设施单点风险的IPO投资者而言，这种架构至关重要。

上月有报道称，Anthropic就算力出租与Meta展开初步谈判，这笔潜在交易两年总规模最高可达100亿美元。知情人士消息称，该合作方案由Anthropic在6月提出，将在两年周期内按月分期向Meta支付费用。相关条款仍存在变动空间，两家公司均有权提前终止协议。

若交易落地，Anthropic将获得更多算力资源，Meta也能在广告业务之外开辟全新收入来源。同时Meta还将与CoreWeave、Nebius等新兴云服务商形成更直接的竞争关系。但现实存在一大阻碍：Meta目前并未开展对外售卖算力的业务，其数据中心建设主要服务于自有平台以及AI研发。

本次拟向Anthropic提供算力租赁，独立于Meta筹划推出云计算业务的整体规划。Meta正在评估对外出售富余算力、为开发者托管AI模型的可行性。Meta首席执行官Mark Zuckerberg在5月的年度股东大会上表示，进军云计算 “确实在公司的考虑范围内”。他称几乎每周都有企业找上门，希望付费使用Meta的AI模型或者闲置算力。

Zuckerberg表示，此前Meta没有推进这类机会，是因为这些算力仍有内部使用需求。只有当公司判定基础设施建设规模超出自身所需时，才会考虑对外提供算力租赁服务。Meta预计，2026年资本开支（包含融资租赁本金偿付）将达到1250‑1450亿美元，大部分资金用于扩建AI基础设施与数据中心。

一类全新AI基础设施中间商登场

这笔交易也凸显出一类新兴的AI基础设施中间商。Volta由布鲁克菲尔德资产管理公司前高管于今年1月创立，它并不自建数据中心，主要业务是租赁算力资源，同时为昂贵的芯片设备安排融资。本周该公司完成3亿美元风险融资，估值达到24亿美元，英伟达是投资方之一。

据报道，Volta还与资产管理机构Azora单独推出50亿美元基础设施项目，用于后续数据中心建设。根据披露的信息，Anthropic这笔交易背后，由摩根大通关联机构安排了13亿美元信贷兜底机制。媒体将该机制类比谷歌为支撑自家TPU生态所使用的租赁担保模式，只不过这套模式如今延伸到英伟达的生态体系内。这种架构让Volta这类初创企业充当融资桥梁：一边帮助芯片厂商出货，另一边让AI实验室不必自身背负巨额债务。

监管机构开始关注该模式

这种桥梁式的融资模式已经引发监管审视。国际清算银行在《2026年度报告》中将AI基础设施建设中的循环融资模式列为全球金融稳定的三大主要风险之一。该问题此前主要由行业分析师关注，如今已经上升至央行层面。Anthropic与竞争对手OpenAI，都依赖少数合作方构建起股权、债务、算力供给相互交织的复杂网络。

另一方批评观点认为，一旦AI需求增长不及预期，这类安排会放大整个行业的亏损风险。