NAND供需拐点将至，2027下半年紧缺局面消退

TrendForce 7月NAND闪存月度报告指出，受AI相关需求激增、产能扩张受限双重因素影响，2026全年NAND闪存市场持续处于供给不足状态。展望2027年，服务器端需求预计维持高景气。但各大原厂持续推进制程迭代、位元产能稳步释放，叠加消费电子需求持续疲软，市场供需格局将逐步回归平衡，当前紧张的供给局面有望在2027年下半年缓解。

TrendForce表示，2026年NAND厂商主要依靠制程升级来承接增长需求；现有晶圆厂房空间有限，且企业优先加码DRAM产能布局，这类产能瓶颈预计延续至2027年。因此韩、美、日存储企业将持续改造现有产线，在现有厂区选择性扩产以提升供给；而国内存储厂商随着全新生产设备投产，产能将大幅释放，全球NAND位元出货占比有望接近19%。

在需求端，英特尔、AMD新一代服务器平台出货量将在2026年下半年提速，带动全年服务器出货量同比增长17%。2027年，Agentic AI应用落地将持续拉动通用服务器需求。与此同时，零部件供给状况改善——服务器CPU紧缺问题大幅缓解、长期供货协议（LTA）保障内存供给稳定，将消除整机生产核心瓶颈，多重因素共同推动2027年服务器出货增速进一步走高。

与之形成反差的是，手机、笔记本电脑市场需求持续走弱。TrendForce预测2026年全球智能手机产量同比下滑15%~20%；尽管AI高端机型能够支撑高端市场需求，但终端需求复苏乏力、消费者对价格愈发敏感，2027年手机产量将再度下滑，不过降幅会有所收窄。

笔记本市场同样承压。2026年出货量预计下滑约10%，受内存、CPU等零部件成本居高不下影响，2027年笔记本出货规模将小幅再度萎缩。

TrendForce强调，当前服务器需求已占NAND闪存总位元需求超四成，但手机与笔记本合计仍接近四成，消费终端依旧是左右行业整体行情的关键变量。

在供给端，NAND原厂自身库存维持低位；受消费需求低迷拖累，模组厂商库存有所积压，其余下游客户库存整体可控。结合以上供需现状，TrendForce测算2026年NAND市场供给缺口为4%~5%，缺货行情延续；而2027年下半年供需将转为供大于求，供给紧张态势逐步消退。

至于DRAM，TrendForce调研显示，多家存储厂商已在2026年第二季度报价中提前计入预期涨价幅度。与此同时，多家美国云服务商（CSP）签订了多年长期供货协议（LTA），协议条款约束厂商不得对这类客户随意抬价。TrendForce预测2026年第三季度服务器DRAM合约价环比上涨13%~18%。但当前市场供给仍存在缺口，存储厂商或在本季度剩余时段持续上调报价。

TrendForce表示，服务器CPU供货紧张拖累整机组装进度，美国云服务商的DRAM库存于二季度逐步累积。2026年下半年至2027年，CPU供应将逐步改善，服务器产能随之提升，业内已预判2027年服务器DRAM将出现供给短缺。在此背景下，云服务商持续加大备货力度，提前应对后续需求。

二季度下旬，头部存储厂商已向客户释放2027年初步供货规划。TrendForce初步测算，全年寄存器型内存（RDIMM）总比特供给量同比仅增长15%~20%，大幅低于服务器CPU出货量预期增速。

因此，即便部分采购方已锁定2026年下半年充足货源，仍有强烈意愿主动备货，应对2027年预期紧缺的供给格局。

由于部分云服务商已签订长期供货协议，TrendForce判断：自2026年三季度起，服务器DRAM涨价主力将变为无长协客户，以及长协客户额外采购的增量货源。整体来看，2026年下半年至2027年下半年，服务器DRAM合约价或将维持逐季上涨态势，但涨价幅度大概率逐步放缓。

服务器内存模组容量结构的变化，也体现出客户一边控制采购成本、一边匹配CPU供货节奏的采购策略。2026年上半年起，各大云服务商与整机代工厂逐步调整RDIMM配置，部分设备从96GB、128GB大容量模组切换至32GB、64GB规格。

TrendForce预计，从三季度开始，厂商出货结构的这一转变将愈发明显：低容量模组出货量环比回升，其在总比特出货量中的占比下滑趋势将得到缓解。