多家专业机构入场，青岛芯片企业成资本新宠

最新信息显示，2025年12月31日，物元半导体技术（青岛）有限公司（简称“物元半导体”）迎来A轮融资。

值得关注的是，本轮融资已经披露的投资方既有山东财金、山高嵩信、青岛科投、青岛科创母基金等省市级国有资本基金，也吸引了天鹰资本、盛景嘉成基金、华泰宝利投资、任君资本等国内头部专业投资机构的集体重仓。

当前，全球半导体产业格局正处于关键变革期。以混合键合工艺（Hybrid Bonding）为核心的3D集成技术被公认为全球半导体产业突破物理极限的主要路径，包括台积电、英特尔等全球各大晶圆厂都在积极布局，其发展不仅关乎技术路线竞争，更涉及产业链话语权的争夺，有望重塑全球半导体产业格局。

换句话说，未来要想在人工智能革命中保持竞争力，不仅需要攻克先进制程，更需要在3D集成技术上有所突破。

总部位于青岛、致力于晶圆级先进封装技术的物元半导体，正站在这个风口上。而资本的集体入场，正是对物元半导体在3D集成领域技术领先性的高度认可。

一方面，地方国有资本的深度参与，体现了山东在省市级层面对半导体产业的重视与支持。

另一方面，专业投资机构所带来的丰富的产业资源与产业生态，将为物元半导体提供技术验证、供应链协同与客户导入的关键支持，对其未来快速深度融入半导体产业圈，也是一大利好。

从长远来看，青岛集成电路产业要想不断做大做强、布局全产业链，手里有大把半导体企业资源的专业投资机构，将会是重要帮手。

作为青岛市在新一代信息技术产业布局中的战略性工程，物元半导体对青岛乃至整个山东省的产业升级都具有深远影响。

物元半导体以混合键合工艺为技术平台，打造了算力芯片平台、存储芯片平台、定制化芯片平台等三大技术创新平台，已开发晶圆对晶圆（WoW）、芯片对晶圆（CoW）、小芯粒（Chiplet）异构集成等中道工艺技术，研发并推广一系列3D-IC、定制化IC产品与技术方案。其产品可广泛应用于AI算力、存储芯片、汽车电子等领域。

其中，物元半导体采用WoW工艺平台开发的算力芯片，已批量承接国内头部算力芯片客户商业化订单。

目前，物元半导体已建成国内首条12英寸晶圆级先进封装专用线，已开发十余款核心产品，推出全球首颗3D-RRAM、3D-DDIC等“多个第一”，并开始商业化交付。2号线于2024年5月份完成主体厂房封顶，去年8月，物元半导体项目首台光刻机搬入。

作为国内少数掌握3D集成技术的企业，2025年山东省政府工作报告中明确提出，要“抓好青岛物元先进封装项目”。

从省级到市级国有资本的层层加码，正是印证物元半导体重要性的关键维度。

比如省级层面，山东省新动能基金管理有限公司（简称“新动能基金公司”）组建运营的山东省级绿色低碳高质量发展先行区建设重大专项基金，主要投资支持改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、超前布局未来产业、发展绿色低碳产业等领域的重点项目。

据新动能基金公司透露，本次投资将助力物元半导体加速产线建设与技术升级，进一步提升山东在半导体中道工艺领域的自主可控能力。

山东高速投资控股公司下属基金济南乾行创新股权投资基金，将物元半导体作为其布局战略性新兴产业与未来产业的关键落子。

再比如，去年9月，由华通集团联合青岛市政府引导基金设立、总规模10亿元的华资智数基金，重点投资新一代信息技术与人工智能产业。物元半导体是其成立之后完成的首笔对外投资，旨在“切实服务本地重点产业链发展，为夯实区域产业基础、培育新质生产力提供资本支撑”。

青岛科创母基金围绕新一代信息技术、人工智能、生命健康、智能装备等青岛重点产业集群，已形成覆盖种子、天使、成长、成熟全生命周期的“基金矩阵”，深度参与核芯互联、本原微电子、墨氪智能、致真精密等超40家青岛本土企业，为产业生态奠定了基础。

相比于省市级国有资本基金，专业投资机构的青睐，更能反映产业的发展水平和潜在机遇。

天鹰资本、盛景嘉成基金、华泰宝利投资、任君资本等国内头部投资机构的重仓，对于物元半导体未来的发展至关重要。

这其中，天鹰资本与物元半导体及青岛的关系尤为紧密。

天鹰资本是国内最早聚焦、垂直投资科技制造领域的一线产业投资机构，投资领域覆盖工业互联网、芯片半导体、汽车智能化、碳中和等。

2022年，天鹰资本通过宁波梅山保税港区天鹰合超创业投资合伙企业（有限合伙）投资了一家新生代AI芯片独角兽。

此外，2025年12月24日，青岛科创母基金宣布拟参股由天鹰合赢（北京）投资管理有限公司（即，天鹰资本）发起设立的青岛天鹰合远创业投资合伙企业（有限合伙），这也预示着未来天鹰资本与青岛的深度绑定。

盛景嘉成基金是本轮融资中持股比例最高的投资方，持股比例为1.9704%。

作为我国本土具有代表性的民营股权投资机构之一，盛景嘉成基金依托母基金与直投基金体系，聚焦人工智能、芯片与关键材料、低空经济、细胞与基因治疗等新质生产力方向。

在半导体领域，盛景嘉成基金已参与投资了睿科微电子、墨芯智能、氮化镓激光芯片领军企业飓芯科技等企业。

除了直接投资，盛景嘉成还提出并推动产业孵化CIC（Corporate Incubator）产业孵化模式，目前，已与中芯国际、软通动力、诺唯赞等细分领域产业链链主联手设立了产业孵化平台。

再来看华泰宝利投资和任君资本。

华泰宝利投资作为险资PE投资机构，在半导体制造赛道系统性地投资了半导体清洗设备、DRAM测试设备，晶圆厂AMHS系统等产业链关键环节。

比如2020年9月，华泰宝利投资参与了国内第三大晶圆生产代工厂晶合集成（仅次于中芯国际、华虹半导体）的股权融资。据弗若斯特沙利文数据，2020-2024年，在全球前十大晶圆代工企业里，晶合集成的产能和营收增速为全球第一。

1月4日，晶合集成宣布已启动建设一条12英寸晶圆代工生产线，产能5.5万片/月，预计2026年第四季度投产，总投资高达355亿元。

任君资本更聚焦于射频芯片、GPU芯片、RISC-V芯片等硬核领域的国产替代。其参与投资的长鑫科技、睿思芯科、移芯通信等均是各自细分赛道的国产芯片标杆。

比如，DRAM存储芯片制造商长鑫科技，产品覆盖DDR4、DDR5、LPDDR5X等主流规格，2025年以3.97%全球市占率成为国内第一、全球第四。

睿思芯科是国内较早布局RISC-V服务器CPU的高性能RISC-V芯片设计企业，其研发的“灵羽”服务器CPU被视为国产高端芯片自主可控的重要突破。

移芯通信是业内首家实现集成基带、射频、PMIC、存储及功率放大器等一体化设计的企业。据弗若斯特沙利文报告，以2024年出货量计算，移芯通信在蜂窝通信芯片行业位于中国第一，全球第三。

看得出，此次入股物元半导体的这四家机构的投资版图已经形成了涵盖芯片设计、制造、设备、材料、封测、系统应用的完整产业链。

更重要的是，他们更擅长在企业发展早期识别风险、导入资源并在企业成长早期深度陪伴，这种能力也正是青岛在集成电路产业投资所需要的。

事实上，这种通过专业创投机构赋能地方产业升级的化学反应已经开始显现。

以物元半导体与知名半导体投资机构华登国际的合作招商座谈会为例，去年10月，由青岛轨道交通产业示范区管理委员会携手华登国际、物元半导体共同主办的“打造3D集成电路产业链专题招商座谈会”在物元半导体举行。会上，华登国际携北京芯驰半导体、上海银基科技、琻捷电子等近20家深耕集成电路领域的重点企业参会，共同研判产业发展趋势，探讨合作共赢路径。

据报道，青岛轨道交通产业示范区将联合华登国际、物元半导体持续开展精准招商，重点引进一批具有核心竞争力的优质半导体项目，全力打造国内领先、国际有影响力的3D集成电路产业集群。

可以预见的是，随着国内头部创投机构的不断入场，整个青岛集成电路产业都将迎来更大的想象空间。