深圳重磅政策：集成电路等支持并购重组

10月22日，深圳市地方金融管理局、深圳市发展和改革委员会、深圳市科技创新局、深圳市工业和信息化局、深圳市商务局、深圳市人民政府国有资产监督管理委员会联合印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》（简称《方案》）。

《方案》围绕深圳“20+8”产业战略要求，立足培育具有全球竞争力的世界一流企业和行业领军企业、提升深圳产业链活力与韧性的工作目标，制定1个发展目标和10项重点任务。

《方案》提出，到2027年底，辖区上市公司质量全面提升，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家。并购重组市场量质齐升，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，落地一批行业示范案例。加快打造并购基金矩阵，培育集聚优秀并购基金管理人，带动社会资本形成万亿级“20+8”产业基金群，带动重点产业链协同并购，构建完备产业链并购生态圈。

重点任务方面，聚焦新质生产力开展并购重组。《方案》提出，在集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域，支持“链主”企业、龙头上市公司等开展上下游并购重组，收购有助于强链补链和提升关键技术水平的优质未盈利资产，推动重点产业集群能级提升。鼓励企业在合成生物、智能机器人、量子信息、前沿新材料等未来产业赛道上积极开展并购重组，快速提升产业规模和实现关键技术突破。鼓励有实力的民营企业基于产业转型升级开展并购重组，支持专精特新企业收购优质资产或作为并购标的积极参与并购重组。加快实施国有企业战略性重组和专业化整合，提升地方国有控股上市公司对轻资产科技型企业并购重组标的估值包容度，加快国资新兴产业前瞻性布局。

此外，《方案》还在建立上市公司并购重组标的项目库、丰富拓展并购重组融资渠道、构建支持并购重组的耐心资本体系、鼓励社会资本参与并购重组、联通香港资本市场打通境内外并购资源、搭建一流并购重组服务平台、优化并购重组市场服务生态、加强对并购重组活动的风险防控、强化并购重组工作机制和保障措施等方面，明确了重点任务。

随后，深圳市地方金融管理局网站发布了《方案》的政策解读文件，对文件的起草背景、整体思路和政策亮点、重点任务作了进一步明确。

总体看，《方案》明确产业升级并购逻辑，突出并购重组“向新性”。聚焦“20+8”产业实施分类引导：支持战略性新兴产业“链主”企业、龙头上市公司开展上下游并购，收购未盈利优质资产以强链补链和提升关键技术水平；鼓励未来产业通过并购实现规模扩张与技术突破。支持民企、国企并购转型路径，支持专精特新企业收购优质资产或作为并购标的参与并购重组，提升地方国有控股上市公司对轻资产科技型企业并购重组标的估值包容度，加快国资新兴产业前瞻性布局。建立覆盖重点领域的并购标的项目库，构建“市区联动+部门协同+市场推荐”推优机制，形成“后备一批、意向一批、储备一批”滚动储备体系。

当前并购市场环境发生深刻变化，愈发注重市场化运作与商业逻辑的深度融合，并购重组是产业深度、技术高度、生态广度的综合较量，不仅为企业开辟了快速扩张和转型升级的渠道，助力企业获取技术、人才、市场渠道等关键资源，也成为提升产业综合竞争力的重要路径。

根据深圳证监局公开数据，自去年“并购六条”发布以来，截至今年6月，深圳上市公司公布并购重组预案215笔，160笔重组事项披露交易金额，合计超过450亿元。其中既涉及国有控股上市公司，也有民营上市公司，既有同行业并购，也有围绕补链强链开展等类型，不仅紧紧围绕公司主营业务和战略发展方向进行，也有助于促进产业协同和提高整体产业链竞争力。

正如比亚迪收购Jabil Inc.（捷普）旗下在华移动电子制造业务，通过此次收购，捷普在中国的EMS业务将与比亚迪电子的现有业务实现互补，拓展比亚迪电子客户与产品边界，拓宽智能手机零部件业务，大幅改善比亚迪电子客户与产品结构，助推比亚迪电子抓住市场发展机遇，增加核心器件产品的战略性布局。

立讯精密通过收购Qorvo（威讯联合）旗下在华半导体资产，有助于立讯精密从系统封装向射频前端模组封装进行延伸，进一步深化立讯精密在电子信息产业链中的垂直整合能力，快速进入通讯射频模组领域，同时提升消费电子产业链的供应能力。

此外值得注意的是，《方案》提出，加快实施国有企业战略性重组和专业化整合，提升地方国有控股上市公司对轻资产科技型企业并购重组标的估值包容度，加快国资新兴产业前瞻性布局。