英伟达2025财年营收1304.97亿美元，同比增长114%

英伟达公布了该公司的2025财年第四财季及全年财报。

报告显示，英伟达第四财季营收为 393.31 亿美元，与上年同期的 221.03 亿美元相比大幅增长 78%，与上一财季的 350.82 亿美元相比增长 12%；净利润为 220.91 亿美元，与上年同期的 122.85 亿美元相比大幅增长 80%，与上一财季的 193.09 亿美元相比增长 14%；不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第四财季调整后净利润为 220.66 亿美元，与上年同期的 128.39 亿美元相比大幅增长 72%，与上一财季的 200.10 亿美元相比增长 10%。

英伟达 2025 财年第四财季营收和调整后每股收益均超出华尔街分析师此前预期，整个 2025 财年的业绩同样超出预期。

在整个 2025 财年，英伟达营收为 1304.97 亿美元，与 2024 财年的 609.22 亿美元相比大幅增长 114%，净利润为 728.80 亿美元，与 2024 财年的 297.60 亿美元相比大幅增长 145%；每股摊薄收益为 2.94 美元，与 2024 财年的 1.19 美元相比大幅增长 147%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达 2025 财年的调整后净利润为 742.65 亿美元，与 2024 财年的 323.12 亿美元相比大幅增长 130%。

财报显示，英伟达最新四季度和全年收入来源主要分为四个板块：数据中心、游戏和AI PC、专业可视化、汽车和机器人。

其中，数据中心方面，四季度收入达到创纪录的356亿美元，较上一季度增长 16%，较去年同期增长 93%；全年营收增长142%，达到创纪录的1152亿美元。主要原因包括英伟达将担任价值5000亿美元的美国“星际之门”项目的关键技术合作伙伴，以及全球最强大超级计算机TOP500 榜单中，超过75%的系统均采用英伟达技术等。

英伟达CFO科莱特·克雷斯（Colette Kress）在财报会议上指出，强劲的同比和环比增长得益于市场对加速计算的需求，四季度Blackwell芯片收入达110亿美元，英伟达实现了历史上最快的产品增长，主要销往大型云提供商，占英伟达该季度数据中心收入约50%。

黄仁勋指出，英伟达对数据中心建设的资本投资有相当清楚的了解，未来绝大多数软件都将基于机器学习，加速计算、生成式 AI、推理 AI都需要在数据中心当中，因此无论是短期还是长期，英伟达GPU和CUDA计算系统依然是未来。“我们也知道有很多创新，真正令人兴奋的创业公司仍然开发 AI 下一个突破新机会。而我们目前实际上只利用了消费级 AI 和搜索，以及消费者生成式 AI 广告、推荐，我们仍处于软件的早期阶段。”

游戏和AI PC方面，四季度消费级业务营收达25亿美元，环比下降22%，同比下降11%；全年营收114亿美元，增长9%。主要得益于推出GeForce RTX 5090和5080显卡，性能较上一代提升高达2倍，以及加速推进GeForce RTX 50 系列显卡和 AI PC笔记本电脑落地。

克雷斯强调，游戏业务依然处于快速发展阶段，四季度受到供应限制的影响。公司预计，随着供应的增加，第一季度将出现强劲的连续增长。

专业可视化业务上，四季度收入5.11亿美元，环比增长5%，同比增长10%；全年营收增长21%，至19亿美元。主要得益于推出全球首款个人 AI 超级电脑NVIDIA Project DIGITS，以及加速将英伟达Omniverse集成进一步扩展到物理 AI 应用，包括机器人、自动驾驶汽车和视觉 AI 等。

汽车和机器人业务方面，四季度汽车业务收入为5.7亿美元，环比增长27%，同比增长103%；全年收入增长55%，至17亿美元。此前，英伟达透露2026财年预计将汽车业务规模扩至50亿美元，推出世界基础模型Cosmos，为自动驾驶与机器人开发提供低成本数据生成方案。

值得注意的是，四季度英伟达中国区总销售额约55亿美元，大部分来自数据中心业务。黄仁勋在财报会议上指出，预计发往中国第四季度的出货量占数据中心业务营收的百分比将大致相同，大约是出口管制前的一半。

受DeepSeek的影响，中国 AI 大模型对于英伟达需求提升。据报道，中国企业购买英伟达H20 AI芯片的订单暴增，包括医疗、教育等领域，以及规模较小的企业，纷纷采购搭载H20芯片产品。黄仁勋近期曾表示，尽管地缘政治紧张局势加剧，但英伟达仍将保留在中国的业务。“中国在发展 AI 方面拥有独特优势，特别是粤港澳大湾区蕴藏着巨大潜力，对中国来说是一个非凡的机遇。”

展望2025自然年第一季度，英伟达预计收入430亿美元，上下浮动2%；非GAAP毛利率71.0%，上下浮动 50 个基点，有望再度迎来史上最高单季收入。