摩尔线程，提前盈利！

今日，摩尔线程交出了上市以来最亮眼的一份单季成绩单。第三季度，公司单季营收再创新高，达15.5亿元，同比增长1773.9%，环比增长55.4%。2026年前三季度，公司实现营收32.9亿元，同比增长319.1%。截至报告期末，公司近12个月营收高达40.1亿元。同时，公司成功实现扭亏为盈，2026年第三季度归母净利润4926.0万元，扣非归母净利润2007.2万元，较公司2027年实现盈利的目标大幅提前。2026年前三季度，公司毛利总额17.7亿元，同比增长263.9%，毛利率稳居国产GPU第一梯队，归母净利润达3769.7万元。

单从放量节奏看，这份增长相当有含金量。前三季度32.89亿元营收中，仅第三季度就贡献了接近一半，公司正处在典型的加速爬坡通道。业绩大幅增长的背后，公告给出了清晰的注脚。人工智能产业对优质算力及全功能GPU的强劲需求持续拉动，基于摩尔线程MTT S5000的智算产品在模型训练和推理上均获高度认可，多元客户矩阵覆盖互联网及云服务商、词元服务商、AI创新企业、运营商及智算中心、科研/政企、行业客户等，规模化交付支撑起公司营收的强劲跃升。

其中，摩尔线程与京东云深度合作，拟建设十万卡全功能GPU集群，聚焦大模型训练、推理及具身智能等关键领域，助推物理AI加速产业化。同时，摩尔线程携手合作伙伴推出基于MTT S5000的PD分离异构推理方案，整体性价比超越国际先进算力方案, 已承接头部模型厂商的真实词元流量。

生态是国产GPU兑现商业价值的核心护城河，摩尔线程以业界领先的生态建设速度，拓展长期商业化空间。Day-0支持DeepSeek、GLM、MiniMax、Kimi、Qwen等前沿开源模型，获得Slime、RLinf、SGLang、vLLM、LMCache、llm-d等主流开源生态的官方支持，依托摩尔学院具身智能社区及开发者赛事等构建高度活跃的技术生态，持续赋能商业化落地，锁定未来增量市场。

收入的狂奔没有拖慢研发的脚步。报告显示，公司研发投入再次突破历史新高，2026年第三季度研发投入5.7亿元，同比增长87.9%；前三季度研发投入13.4亿元，同比增长55.7%，已超2025全年。2022年以来，公司累计研发投入近65亿元。高强度研发投入已进入高效兑现期。公司以自研全功能GPU为底座，面向AI训推、图形渲染、科学计算、物理AI等全场景，快速迭代“云-边-端”智算产品矩阵，打造了国内稀缺的“算、渲、仿”一体化通用算力底座，成为国内极少数同时覆盖企业级和消费级市场的国产GPU企业。

扭亏的信号意义，放在GPU行业里尤其值得玩味。国内做全功能GPU的企业屈指可数，这条路素来以高投入、长周期著称，前期研发烧钱、产品迭代慢，盈利往往是熬出来的。摩尔线程能够在AI算力爆发的时间窗口实现单季盈利，说明其产品已经越过"能用"的门槛，开始被市场用真金白银投票。当然，芯片生意从来是规模效应主导，单季的盈利能否变成常态，关键还看产品能否持续放量、摊薄成本。

从更长的时间轴回望，这家公司的来路颇具代表性。摩尔线程成立于2020年10月，以全功能GPU为核心，主要产品覆盖云端智算板卡、智算一体机、智算集群，以及桌面图形加速显卡、专业视觉加速卡、边缘AI计算模组等。作为本土全功能GPU领域的代表性企业，公司在成立第五年叩开科创板大门，借助资本市场的资源，去押注算力基础设施这条长坡厚雪的赛道。

眼下AI算力需求仍在持续井喷，摩尔线程正把过去数年的技术积累，转化为实实在在的订单与真金白银的收入。单季营收同比逾十七倍的增幅，既是行业风口馈赠的红利，也是多年高强度研发开始兑现的回报。能否把这种爆发式增长延续下去，并把扣非口径的利润真正做厚，将是市场接下来观察这家公司最核心的变量。