王东升又干出IPO：RISC-V，中国芯片的另一种可能

10月9日，港交所。王东升再次登台敲锣。

这是王东升职业生涯的第三个IPO，前两个是京东方和西安奕材。这一次，站在他身后的，是奕斯伟计算。

就在一年前，奕斯伟集团旗下的硅材料企业西安奕材登陆科创板。从京东方到奕斯伟材料，再到奕斯伟计算，王东升用了三十余年，将事业从半导体显示延伸至上游硅材料和芯片设计。不断延伸的产业版图，始终绕不开中国工业两道长期未能绕开的题：屏幕和芯片。前一道题，中国企业用了数十年时间，逐步建立起全球领导力；后一道题，产业仍在寻找更多答案。奕斯伟计算选择的突破口，是RISC-V。

这次上市，对于RISC-V领域的影响非常大：

第一，RISC-V的产业化进程，有了一个重要里程碑。作为“RISC-V第一股”，奕斯伟计算让资本市场能够通过一家公司的产品、客户和收入，评估这条技术路线的商业价值，也为更多RISC-V企业走向资本市场提供了参照。

第二，平台型企业的上市，让行业看到了拓展应用的新路径。奕斯伟计算积累了620多个IP模块，产品覆盖人机交互、多媒体处理、互连与计算，并通过RISAA（RISC-V+AI）技术平台和RDI（RISC-V数字基础设施）聚力联盟连接产业伙伴。这让更多RISC-V产业链上下游企业把技术积累复用到更多场景，通过软硬件协同，为客户提供更完整的解决方案。

第三，RISC-V有了一个从产品走向规模生意的商业化标杆。150多款软硬件集成产品、2025年24.31亿元营收，让行业看到了一条具体路径：从真实需求出发，以垂直场景切入，将积累的技术和经验用于拓展新市场。

01 七年磨一剑

2010年，智能手机正把计算机装进人们的口袋。x86支撑着个人电脑时代，Arm随着移动互联网扩张，两套架构背后，是芯片、软件和开发者多年积累起来的产业秩序。

在加州大学伯克利，一群研究者从教学与实验的需要出发，设计了一套可以自由使用和扩展的指令集，取名RISC-V。开放的规则，为更多企业提供了设计处理器的机会。至于它能长出多大的产业，当时还没有答案。

大洋彼岸，王东升仍在显示产业里跋涉。

1993年，他带领团队创办京东方。

那时，“缺芯少屏”是中国电子工业绕不开的处境：整机制造不断扩大，核心器件的技术和供应却仍掌握在海外厂商手中。2003年，京东方以3.8亿美元收购韩国现代显示的TFT-LCD业务，获得相关技术、专利和生产线，迈出了进入液晶显示产业的关键一步。

在王东升执掌京东方的二十多年里，中国半导体显示企业经历技术追赶、巨额投入与价格低谷，逐渐在全球市场站稳脚跟，直至成为领导者。但半导体显示竞争力的提升，也让产业链上的其他短板更加显眼：屏幕可以自己制造，驱动和控制屏幕的芯片，绝大部分仍需要向外采购。

2015年，RISC-V基金会成立。同一年，京东方、北京亦庄产投、国家集成电路产业投资基金等组建芯动能投资基金，谋划海外收购。历经两年未果，团队转向自主孵化，成为奕斯伟集团的前身。到了2019年，两段产业进程有了交集。这一年中科院计算所启动“香山”项目，国内对RISC-V的探索开始向高性能计算推进。

也是这一年，62岁的王东升卸任京东方董事长，受邀加入奕斯伟集团，并于9月创办奕斯伟计算，选择RISC-V+AI作为战略方向。

六十二岁重新出发，意味着又一次把时间交给研发、产线和市场。从显示屏到芯片，王东升选择的始终是投入漫长、积累艰难的事业。而这些投入最终留下的，是工厂里的技术、工程师的经验，也是后来者继续向前的基础。一个国家的工业底气，正是在这样的岁月里慢慢积攒起来。

彼时，x86和Arm已经拥有成熟的产品与软件体系，RISC-V仍在积累商业应用。选择它，意味着企业获得更大设计自由的同时，也要承担完善工具、适配软件和说服客户的成本。王东升回忆：“那时候选择RISC-V这个方向是需要勇气的。”

七年打磨，让奕斯伟计算有了结果。2023年至2025年，公司营业收入从17.52亿元增长至24.31亿元。按2025年收入计，奕斯伟计算是中国最大的国产智能终端人机交互芯片产品提供商，同时位列中国国产RISC-V主控芯片产品提供商第三。截至2026年3月31日，公司已将超过150款软硬件协同产品推向市场，服务全球220家客户。

 02 RISC-V商业化，到底走到哪一步？

为什么我们说奕斯伟计算的上市具有标杆意义，这需要先了解全球RISC-V的发展情况。当今的RISC-V市场正在从早期探索全面迈入结构性商业化阶段。“RISC-V是‘学术项目’，难以撼动Arm和x86的既有格局”这个判断已经全面过时。

我们可以来看三组数据：

一从市场份额来看，2025年全球RISC-V SoC出货量达到约69亿颗，预计到2031年将增长至约360亿颗，复合年增长率高达31.7%。届时，RISC-V将占据全球SoC市场超过三分之一的份额。这已不是某一家公司的产品增长，而是整个CPU架构生态的结构性迁移。

二从增长空间来看，到2030年，RISC-V在全球智能终端芯片产品市场的渗透率将达到15.7%，在中国则将达到26.7%。按照这一预测，中国这一市场超过四分之一的份额将与RISC-V有关。

三从应用落地来看，到2031年，RISC-V芯片将在六大市场占据显著份额：消费电子（39%）、计算机（33%）、汽车（31%）、数据中心（28%）、工业（27%）和网络通信（26%），RISC-V正在加速应用落地，进入更广泛的芯片产品和市场中。

市场增长的背后，RISC-V企业的生意逐渐清晰：有人提供处理器IP，有人销售芯片，有人进一步交付板卡和系统。客户开始采购后，关注的问题也更加具体：产品是否好用，软件是否齐全，能否稳定供货，以及下一代产品能否按时推出。

先看产品，RISC-V的商业化已经形成了不同分工。有如晶心科技、芯来科技从处理器IP切入，客户购买内核授权，再加入其他功能模块，开发自己的芯片。乐鑫科技、中科蓝讯等，则把RISC-V直接做进面向终端的产品。奕斯伟计算的产品布局横跨了多个环节。截至2026年3月31日，公司已积累620多个IP模块、20多个系列化RISC-V内核，推出超过150款软硬件协同产品，覆盖人机交互、多媒体处理、互连与计算等多个领域。

应用上，一批RISC-V芯片已经成为终端产品的常客。在消费电子领域，荣耀是奕斯伟计算重要客户之一，从荣耀100、荣耀400，到荣耀500系列，双方合作延续了数代产品。在汽车领域，产业链正围绕实时性、安全隔离和系统集成设立标准，为更多RISC-V芯片进入汽车领域的规模化落地做好准备。博世、英飞凌、恩智浦、高通等企业参与的Quintauris，于2026年推出面向汽车实时处理器的RT-Europa平台规范。奕斯伟计算已经在部分车载场景实现量产。其EAM2011车规级MCU采用自研32位RISC-V内核，已稳定出货，应用包括智能座椅、显示屏总成、车载无线充电等。其中，智能座椅方案将芯片与工具、算法配套交付，用于人体姿态识别和座椅动态调节，目前已应用于尊界V800中。面向更高安全要求的产品，奕斯伟计算的R520A内核于2026年3月取得德国莱茵TÜV颁发的ASIL-D功能安全认证。

生态上，RISC-V正在补齐软件、工具和配套支持，让客户以更低的开发成本，把芯片用进产品。谷歌、高通、英伟达、红帽、阿里达摩院等企业参与RISE项目，共同改进RISC-V的工具链、操作系统和基础软件。2025年8月，Debian 13首次正式支持riscv64，开发者由此获得主流Linux发行版的软件包和维护支持。奕斯伟计算也是RISC-V生态的有力贡献者，打造了RISAA（RISC-V+AI）生态技术平台，将基础软件、开发工具和领域应用支持组织起来，服务芯片、芯片组及板卡开发。围绕产业协作，奕斯伟计算还牵头成立RDI聚力联盟，联盟已有近百家成员；同时推动在北京、武汉、成都、西安等地建设生态创新中心。

资本上，RISC-V赛道估值持续抬升。国际上，SiFive宣布完成4亿美元G轮融资，估值达到36.5亿美元，投资方包括Atreides Management、英伟达等。国内一级市场，奕行科技、进迭时空、芯际无限等企业密集斩获融资。二级市场上，奕斯伟计算登陆港股成为核心标杆，A轮至D轮的投资对价合计超90亿元，投资方包括IDG资本、君联资本、博华资本等。

产品、应用、生态、资本，是RISC-V走向规模商业化不可或缺的能力。奕斯伟计算在这些方面形成的积累，使其成为一个具有综合参照价值的标杆。此次上市，也让行业看到了RISC-V企业更大的发展空间。对于中国芯片产业，这样的企业多起来，意味着自主研发的成果有了更多走向市场的机会。

03 Agentic时代来临，RISC-V的三重机会

RISC-V的下一步会是什么？AI正在带来新的机会。中国工程院院士倪光南曾指出，AI对算力需求的飞速增长，为RISC-V的发展提供了新的机遇。

过去几年，大模型训练带动了高端GPU和大型计算集群的投入，但当AI进化到 Agentic AI，CPU又重回舞台中央。AI从聊天变成干活，计算需求也随之分散。复杂任务可以交给云端，涉及即时响应、个人数据或设备控制的部分，则留在终端和边缘。凭借其开源开放、可扩展、可定制等特性，RISC-V成为Agentic AI时代的关键选项，预计到2031年全球RISC-V AI加速器市场规模将达到2223亿美元。

王东升曾解释过，在规划奕斯伟计算发展路线的时候，发现其他友商已经把Arm和x86做得非常好，“更重要的是，第四次产业革命来了，AI时代来了，我们需要对整个计算机、通信、电子等ICT技术和系统重新思考，这是我们选择做RISC-V的时代背景。”

当年进入液晶显示产业，京东方面对的是已经形成的技术与市场格局。如今，AI带来新一轮计算需求，RISC-V的软硬件生态仍在发展，中国企业有机会更早参与其中，从开发产品到贡献工具、参与标准，把自己的技术积累带入全球产业分工。

Agentic AI时代来临，RISC-V有三重机会。第一，AI终端需要更多低功耗的感知与交互芯片。手机、穿戴设备和智能家居开始处理声音、图像与环境信息，既要及时响应，也要控制耗电。第二，机器人需要多类芯片协同工作。从视觉识别到运动控制，算力、实时性和安全要求各不相同，为专用芯片留下了空间。第三，持续增长的推理需求，需要更经济的计算方案。从边缘设备到智算中心，客户越来越关注单位任务的成本，CPU、AI加速器与软件之间的配合更加重要。这些机会也对应着奕斯伟计算三条增长曲线：人机交互芯片稳居国内头部，具身智能芯片与方案初具规模，边缘计算与智算中心AI芯片完成前瞻布局。

第一条增长曲线，是人机交互芯片的升级与延伸。人机交互产品，使奕斯伟计算进入了终端品牌的供应链。随着客户增加AI功能，奕斯伟计算也有机会把合作从屏幕周边，延伸到更多感知与计算环节。

第二条增长曲线，是具身智能芯片与方案。机器人产业的发展，由此会给多个芯片环节带来需求。不同部位对算力、实时性和成本的要求不同，也给RISC-V企业提供了多个切入点。奕斯伟计算已布局轻量级AI SoC、MCU、图像处理、通信、电机控制等芯片与方案，产品可广泛应用于机器人、智能硬件和工业自动化等领域。

第三条增长曲线，是边缘与智算中心的AI芯片。AI应用一旦投入使用，就会持续消耗算力。企业既关心模型效果，也关心每次调用的成本。涉及即时响应和本地数据的任务，可以放在边缘处理；复杂任务则依赖计算中心。两端都需要更高效的芯片与系统。招股文件披露，奕斯伟计算AI加速卡将四颗AI SoC与推理框架、模型部署工具等软件结合，将AI SoC与配套硬件、软件整合成系统级计算产品。

04 敲钟之后，RISC-V走向更广阔的市场

2026年2月，香港政府在2026-2027年度《财政预算案》中，专门将RISC-V列入”培育与壮大新兴产业”相关部署，提出由香港投资管理有限公司通过战略投资及与领先企业合作，积极推动RISC-V技术研发及产业落地。

2026年9月，工信部与国家发改委联合印发的《电子信息制造业发展“十五五”规划》中，第9项重点任务里出现了一句明确表述：“推进第五代精简指令集（RISC-V）研发与产业化，支持RISC-V芯片在人工智能、嵌入式系统等领域应用”。

不到一个月，奕斯伟计算登陆港交所。政策对产业化的支持，与企业多年的研发、产品和市场积累，在此时交汇。经过七年发展，奕斯伟计算已经有了产品组合、量产客户、软件平台和产业伙伴，也获得了继续投入研发的资本支持。这些能力共同构成了它作为商业化标杆的基础。

王东升曾说：“国家需要就是我们产业人的方向，也是机会。做科技产业，我一直秉持一个原则：要么不做，要做就要做世界第一。”这句话贯穿了他从屏幕走向芯片的选择。

过去，中国可以制造大量电子整机，却在屏幕、芯片等关键环节受制于人。京东方等企业的成长，让中国半导体显示产业逐步掌握了技术、产能和供货的主动权。让人们看到，中国企业能够在长期投入中掌握核心技术，也能在全球竞争中赢得自己的位置。如今，奕斯伟计算与奕斯伟材料所投入的，是集成电路产业同样需要耐心耕耘的基础。

站在港股上市的节点回望，奕斯伟计算承载的期待与承受的压力同样巨大。新的产品、新的订单和后续财报，会让行业更清楚地看到，开放架构如何支撑一家企业成长，又如何通过企业的成长进入更多市场。

从屏幕到芯片，69岁的王东升仍在参与中国电子产业的下一程。港交所的锣声之后，等待奕斯伟计算的是更广阔的市场，也是一段仍需耐心的征程。这条路上，有越来越多投身芯片事业的中国企业，也有世界各地共同建设RISC-V的企业与开发者。让中国电子产业多一份自主的底气，是这位年近七旬的产业人仍在奔赴的远方。