129.3亿美元落定！英伟达收购Hugging Face

近日，AI芯片巨头英伟达CEO黄仁勋通过官方博客正式对外宣布，公司已经与全球最大开源AI模型分发平台Hugging Face达成最终收购协议，交易总对价达到129.303亿美元，这笔交易也成为英伟达历史上第二大收购案，仅次于2025年底200亿美元收购芯片企业Groq的交易记录。

根据英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交的8K文件披露，双方在9月2日正式签署最终收购协议，交易整体分为现金支付与员工股权激励两大板块，其中约119亿美元将支付给Hugging Face原有股东，同时设置最高约10亿美元的股权保留计划，用于留住收购完成后继续留任的Hugging Face核心员工，保障团队稳定性。按照双方公开的时间表，本次交易预计将在2027年上半年完成交割，落地还需要完成反垄断等常规监管审批流程，满足全部交割前置条件之后方可正式生效。

回望Hugging Face的估值变化，能够直观感受到开源AI赛道的价值膨胀。这家企业在2023年完成2.35亿美元融资时，整体估值为45亿美元。市场资料显示，英伟达在去年曾经向Hugging Face抛出5亿美元投资要约，对应企业估值70亿美元，但该投资邀约遭到Hugging Face方面拒绝，当时企业希望维持自身运营独立性，避免大额资本介入干扰平台中立定位。而本次129.303亿美元的收购价格，对比去年底市场谈判阶段的估值水平几乎实现翻倍，也印证开源模型分发入口在整个AI产业链当中的权重持续抬升。Hugging Face被业内称作AI领域的GitHub，平台沉淀1800万开发者，托管超过300万个AI模型、50万个数据集，服务20万家企业用户，全球大量科研机构、初创企业、科技厂商都依托该平台完成模型上传、下载、微调与生产部署，是连接算力、算法与开发者群体的关键枢纽。

市场最为关心的，莫过于收购完成之后Hugging Face平台能否继续维持开放中立属性。对此黄仁勋在官方公告中做出明确承诺，该承诺也被写入SEC申报文件，具备法律约束力。黄仁勋表示，收购完成之后Hugging Face会继续面向全AI生态作为开放平台独立运营，开发者在Hugging Face平台开发、部署AI模型，不会被强制绑定英伟达算力产品，平台将持续兼容多云架构以及多厂商加速器环境，模型制作者、普通开发者依旧可以自由上传、下载任意模型与数据集，不会设置硬件层面的使用门槛。“感谢数百万开发者不断突破可能性的边界，我们期待和大家一同建设未来，推动AI走向开放、强大，让全球更多个人与机构可以便捷使用AI技术。”黄仁勋在公告中向平台开发者群体致谢道。Hugging Face CEO Clément Delangue表示，是自己在今年夏天主动联系黄仁勋，启动本次收购的沟通谈判。在他看来，开源AI行业如今正处在关键转折点，行业发展需要更多资金资源、更大产业规模以及更高行业能见度，英伟达是Hugging Face发展的完美归宿，借助巨头的资源加持，开源模型生态可以获得更进一步的发展空间。

透过这笔百亿级收购，能够读出英伟达深层的产业战略逻辑，在AI芯片市场竞争加剧、华尔街持续质疑AI基础设施支出增长持续性的大背景下，英伟达正在从单纯的芯片供应商，向着全栈AI生态运营商转型。行业普遍判断，未来AI芯片产品的同质化竞争会逐步加剧，芯片硬件的商品属性会持续增强，仅仅依靠硬件销售，很难长期守住行业优势。而手握Hugging Face这样的开发者入口，就意味着掌握模型分发的关键渠道，打通从模型研发、分发到落地部署的完整链路，构建硬件之外的第二道战略护城河。即便芯片需求增长迎来阶段性见顶，依托庞大的开发者社区，英伟达依旧可以深度影响AI产业的技术演进方向，挖掘软件、生态层面的增量空间，对冲硬件业务周期波动带来的风险。

收购Hugging Face，并不是英伟达第一次加码AI软件与生态赛道。在此之前英伟达已经完成Run:ai、SchedMD、Kumo AI等多家AI软件厂商的收购，补齐算力调度、基础模型预测等多个环节的能力。就在官宣收购Hugging Face的同一周，市场消息传出英伟达正在洽谈投资AI搜索企业Perplexity，如果交易落地，这家企业估值将突破300亿美元。不止聚焦AI软件层，过去一段时间英伟达在产业链上下游的投资布局动作密集，先后完成对英特尔50亿美元投资、新思科技20亿美元投资、Coherent20亿美元投资、康宁最高32亿美元投资、联发科35亿美元投资，深度绑定半导体供应链核心企业。同时英伟达也持续参与OpenAI、Anthropic、Poolside、SpaceX等头部AI以及科技企业融资，累计承诺和实际投入资金规模庞大，一张覆盖芯片制造、软件调度、模型分发、前沿AI企业的产业网络正在成型。