存储器“吞噬”CSP预算：2027年将占主要云厂商68%资本支出

AI大模型浪潮之下，算力军备竞赛愈演愈烈，但云厂商的资本开支重心正在悄悄发生转移。

根据TrendForce集邦咨询最新发布的行业报告，2026年全球主要云端服务供应商（CSP）资本支出同比将上涨98%，2027年还将继续保持50%的高增速。而在这巨额的资本投入中，存储器的占比将出现跨越式抬升，DRAM与NAND Flash合计占CSP资本支出比重，将从2026年的47%飙升至2027年的68%。

简单来说，到2027年，云厂商每投入100元基建资金，就会有68元花在存储芯片上。这个数字不仅刷新了近年来存储行业的支出占比纪录，也意味着过去云厂商把大部分预算投向服务器算力、网络基建的时代正在发生根本性的转变。

价格飙升：一年涨出一个“历史纪录”

存储器在CSP支出中占比飙升，最直接的驱动力就是价格暴涨。

TrendForce数据显示，2025年下半年，服务器DRAM合约价累计上涨64%；2026年预计再跳涨约270%。

NAND Flash方面的增幅同样触目惊心：企业级SSD价格在2025年下半年上涨约35%，2026年预计累计飙升235%。

如果把服务器DRAM和企业级SSD的价格涨幅加在一起看，2025年下半年至2026年全年，两者分别累计上涨约334%和270%，这种涨幅在存储芯片行业历史上极为罕见。

价格的暴涨并非短期波动，而是AI驱动的结构性供需失衡。高带宽内存（HBM）因制程复杂、晶圆消耗量大，大幅挤占了通用DRAM的生产资源；与此同时，AI推理场景的规模化落地引爆了企业级SSD需求，而供给端受限于产能转换周期，难以迅速填补这一缺口，因此导致了市场供需严重错配。

从配角到中枢：存储成AI产业关键变量

除了价格暴涨，AI带来的海量位元需求也在重塑存储供给格局。存储原厂纷纷把有限产能向服务器端倾斜，据TrendForce测算，2026年HBM加上RDIMM，就会吃掉全球51%的DRAM供给位元。直到2027年下半年，伴随新工厂产能释放，服务器DRAM与HBM的供给位元才能迎来27%的增速，供给紧张局面才会得到一定缓解。

存储器成本占比冲到68%，将会给整个AI产业链带来连锁反应：

一方面，居高不下的存储成本为英伟达等AI芯片供应商提供了更大的涨价空间。TrendForce指出，存储成本高企让服务器和AI芯片供应商（如英伟达）有了更充分的理由提高产品价格。当一颗GPU周围的内存成本已经占到整机系统成本的绝大部分，GPU本身的涨价在系统总成本中的感知就会变弱。

另一方面，面对居高不下的存储采购压力，CSP将被迫优化AI系统内存架构。TrendForce预测，CSP可能采取多种策略应对高涨的存储成本，例如调整RDIMM配置、下调AI芯片HBM搭载容量，甚至推动将模型固化在芯片内的AI ASIC方案，目的在于用技术手段对冲存储价格上涨，在成本与服务器出货目标之间寻找平衡。

过去大家讨论AI算力，目光大多聚焦GPU芯片。但现在，存储已经不再是算力的配角，高昂的存储成本正在成为AI产业发展不可忽视的变量。未来，谁能突破存储带宽与容量的限制，谁才能真正掌握AI算力的定价权与效率上限。