全球手机遇冷跌14.3%，华为却是特例

Counterpoint Research最新报告显示，受零部件成本上涨、低价机型供给减少、消费者购买力下降压制需求等因素影响，2026年全球智能手机出货量预计同比下滑14.3%。市场环境2027年依旧充满挑战，出货量预计将继续下降1.4%，直至2028年市场才会迎来力度较强的复苏。 

本次市场下行，主要由供应链压力与成本上涨驱动。需求端呈现两极分化：高端机型市场依旧韧性十足，大众市场则成为行情下行的主要承压方。移动存储仍是最突出的制约因素，芯片组涨价也给高端、中端以及老旧产品平台均带来成本压力。

低价机型的出货受到的冲击最大。在这类产品中，零部件成本占物料清单（BOM）比重更高，厂商消化涨价的空间十分有限。各大厂商的应对方式包括上调产品售价、砍掉低利润配置，将资源集中投向少量产品与重点市场。

2026年上半年渠道库存有所走高，但不同品牌、不同市场的库存积压情况并不均衡。前期储备库存消耗完毕后，叠加成本走高、库存老化、终端动销疲软等因素，预计2026年下半年，行业出货量以及生产订单都将出现明显收缩。

首席分析师Yang Wang表示：“2026年的市场下滑，并不只是短期需求疲软造成。零部件涨价倒逼厂商砍掉一批已经不具备经济效益的产品及配置，低价段机型受此影响尤为突出。尽管2027年供应链的可预判性会有所改善，但高价库存需要先完成渠道流转，消费者购买力的恢复会相对滞后。因此，我们判断2027年市场仍将承压，2028年才会迎来明显反弹。”

2024-2027年全球智能手机品牌市场份额预测（中国头部六大OEM厂商包括：荣耀、华为、OPPO集团、传音集团、vivo、小米）

本轮下行周期或将重塑行业竞争格局，预测三星将在2026年重新成为全球智能手机出货量第一名。预计2026年三星智能手机出货量小幅增长约0.8%，显著跑赢大盘的下跌行情。这份抗风险能力，来源于三星覆盖广泛的全球市场布局、深厚的供应链实力，以及存储、半导体零部件更加稳定的供货保障。

谈及三星在下行周期中的表现，Wang点评道：“三星能够重回榜首，核心在于自研零部件能力、丰富的产品矩阵，还有和运营商、零售渠道长期稳固的合作关系。这让三星在获取供货、跨市场调配产品、保障现货供应上拥有更大灵活度。三星或许会承受一部分盈利压力来换取出货份额，但即便做出这样的取舍，在行业下行阶段，它的处境依然优于绝大多数竞争对手。”

苹果整体依旧保有较强韧性，但机构对该品牌的前景判断相比三星更为保守。预测苹果2026年出货量下滑约2.1%，2027年恢复增长，涨幅约2.8%。

高端定位、用户忠诚度、分期购机方案，加上关键零部件优先供给，持续为苹果带来优势，iPhone 17系列的热销就是最好体现。但iPhone 18系列发布售价存在上调可能性，同时2026-2027产品周期内，Pro版本与标准版机型的发布节奏变化，可能会影响季度需求以及渠道库存水平。

苹果首款折叠智能手机预计于2026年第三季度发布。机构预测该机型出货量为几百万台（高个位数百万量级），很难改变苹果整体出货走势。不过这款产品，将为苹果未来几年拓展产品组合打下重要基础。

中国头部智能手机厂商，产品大量面向价格敏感用户、主打中端机型，并且深度布局新兴市场，因此出货端将承受更大压力。

多家国内头部OEM厂商，2026年出货量预计下滑幅度在15%-34% 区间。各家跌幅差异巨大，取决于产品结构以及对低收入市场的依赖程度。行业共性压力来自存储与芯片成本上涨、消费者购买力不足，低价段产品盈利艰难。

面对挑战，厂商会采取降低内存规格、复用旧平台、涨价，或是直接停止达不到盈利目标的产品等手段。结合行业调研信息判断：国内头部厂商会普遍优先保证财务健康，聚焦战略级产品和核心市场，而不会单纯死守市场份额。

出货压力会延续至2027年。部分国内头部厂商有望恢复小幅增长，但受库存调整、产品线重构、需求疲软拖累，仍有厂商继续下滑。Counterpoint的基准判断是：下行周期中，行业整合会持续加速。

华为是重要特例。依托国内市场旺盛需求、国产零部件能力提升、海思处理器持续迭代，预测华为2026年出货增长约8%，2027年继续增长4.3%。长期来看，制约华为发展的主要是零部件与生产供给，而非消费者需求；海外市场复苏仅局限在部分区域。

预测2028年市场将迎来有力复苏，全球智能手机出货量有望增长约4.8%。届时零部件供给改善、终端售价逐步企稳，2026-2027年被推迟的换机需求将集中释放。本轮复苏中，头部大厂更占优势，它们更有能力保障零部件供应、做好资金管控，并且在下行周期稳住分销渠道。

折叠屏与端侧AI能够助力产品差异化、推动高端化，但很难带来全行业出货超级增长周期。到2020年代末期，支持6G的设备大规模商用，有望开启新一轮换机潮，推动市场出货回归2024-2025年的水平。