韩国的困扰：芯片行业的繁荣，并未带动就业

韩国开发研究院（KDI）今天将2026年经济增长预期从2.5%上调至3.2%，半导体行业几乎占了此次增长预期上调的全部，因为全球人工智能投资推动了芯片行业的蓬勃发展，其势头强于预期。但韩国开发研究院 (KDI) 与此同时下调了就业预测，并警告称，经济快速增长带来的好处尚未广泛惠及家庭收入、就业和消费。

KDI还将2027年的增长预期从1.7%上调至2.2%。该机构表示，全球存储芯片市场的增长速度远超5月份的预期。韩国开发研究院宏观经济和金融政策部高级主管金美鲁表示：“在向上修正的 0.7 个百分点中，大约 0.6 个百分点来自半导体及其溢出效应。今年3.2%的增长中，超过一半可以看作是半导体行业带来的增长。”

KDI目前预计今年出口将增长8.7%，比5月份的预测高出4.1个百分点；设备投资预计将增长7.9%，比之前的估计高出4.6个百分点。该机构预计今年经常账户盈余将达到 3597 亿美元，比 5 月份的预测高出 1207 亿美元。

韩国发展研究所（KDI）将今年就业人数增长预期从17万人下调至11万人，同时仅将私人消费增长预期上调0.1个百分点至2.3%。

韩国开发研究院（KDI）表示，半导体生产创造的就业岗位相对较少。建筑业和非半导体制造业的招聘疲软，以及服务业就业增长放缓，也对劳动力市场造成了压力。该研究院指出，年轻人的就业状况尤其恶化。

金教授表示：“得益于半导体行业的繁荣，我国经济实现了强劲增长，但这种增长尚未充分惠及大多数家庭的私人消费和就业收入。半导体生产商都是大型企业，而大多数人都在中小企业或小型企业工作，因此人们感受到的经济效益不会像总体数据所显示的那样强劲。”

KDI预计，半导体行业的繁荣将在明年滞后一段时间内带动国内需求增长，从而改善私人消费和就业。但该机构警告说，如果全球人工智能投资需求减弱或半导体行业的竞争加剧，增长速度可能会迅速放缓。金表示：“韩国经济对半导体的依赖程度比过去更高，因此芯片周期的变化现在可能会显著改变宏观经济前景本身。”

韩国半导体等三大巨型项目，能否实现？

韩国政府近期公布了三大“超级项目”，分别聚焦半导体、人工智能数据中心和物理人工智能。三星和SK将在光州建设半导体晶圆厂，同时，包括天安和温阳在内的忠清地区将扩大高带宽存储器封装产能。庆尚北道龟尾市将成为机器人中心，而蔚山、东海和世宗市则计划建设大型人工智能数据中心。

愿景是将半导体、计算基础设施、机器人和制造业连接成一条单一的价值链，然后将其与“五大枢纽、三特区”战略相结合，实现区域均衡发展。

韩国政府计划优先为这些项目提供财政资源，并在总统府设立专门的人工智能部门，由总统李在明亲自监督进展。首先，计划规模越大，涉及的资源越多，执行就越需要细致周密。如果国家战略被政治口号或为追求速度而制定，就可能忽视实体经济的复杂性，导致效率低下，并削弱信任。

已公布的私人投资计划总额达数千万亿韩元。一万亿韩元本身就是一个天文数字。即便耶稣或佛陀从出生到今天每天花费100万韩元（约合708美元），也远远达不到一万亿韩元。韩国的年度中央政府预算也远低于这个数字。

如此规模的成功投资可能会改变韩国的产业和地理结构。但需求预测失误或地区间过度竞争可能导致重复建设和过度投资。

韩国并非首次面临这样的困境。上世纪70年代重工业和化工产业的发展为如今韩国制造业的竞争力奠定了基础。然而，由于企业集团间投资重叠、需求预测不佳，再加上全球石油危机的影响，到70年代末，工厂产能利用率仅为30%至50%。如果没有80年代末的经济繁荣，产能过剩可能会给韩国经济带来更长时间的负担。

上世纪90年代，宽松的政府主导型金融政策鼓励企业向海外借入短期资金并大举扩张。企业和金融部门的弱点不断累积，引发连锁破产，最终导致韩国在1997年接受国际货币基金组织的救助。教训显而易见：受乐观预期而非市场纪律驱动的大规模投资会带来巨大的风险。

其次，高不确定性和不可逆性的投资需要灵活性。半导体制造厂和数据中心造价昂贵，一旦建成，难以重新改造。人工智能数据中心对技术变革尤为敏感，因为它们依赖于变电站、先进的冷却系统、高速网络和昂贵的GPU等专用资产。

政策制定者不应一次性投入所有资源，而应保留根据信息积累调整投资时间和规模的选择权。因此，大型项目应遵循分阶段、有条件的投资模式。核心基础设施可以先行建设，然后根据需求、技术发展和电网变化逐步扩建。数据中心应采用模块化设计，以便于扩展或改造。财政支持、税收优惠和政策融资也应要求企业承担相应责任并证明其盈利能力。

第三，必须明确政府和市场的角色。政府不应干预个别企业关于工厂选址或规模的决策，而应集中精力建设新的社会基础设施，包括输电网、供水系统、数据共享系统和计算基础设施。企业应保留根据市场需求和盈利能力进行投资的自主权。同时，此类基础设施不应成为特定企业的专属财产。韩国需要一个开放的生态系统，让中小企业、初创公司和高校，特别是区域性高校，都能获得高性能计算资源。

最后，人力基础设施与物质基础设施同等重要。一座工厂可以在几年内建成，但培养技术工人并创建他们及其家人愿意定居的社区则需要更长的时间。

这三大项目有望成为韩国经济可持续发展的基石。但成功与否取决于能否避免重复建设和过度投资，能否尊重市场纪律，以及能否贯彻共享增长的理念。雄心壮志固然重要，但韩国如何执行这些目标更为关键。