斥资最高14亿，博泰车联布局光芯片赛道

近日，港股智能座舱龙头企业博泰车联发布重磅并购公告，公司敲定一笔关键产业收购，拟出资不超过14亿元收购成都明夷电子约70%股权，这也是企业2025年9月登陆港交所之后首次大规模产业并购，此番布局紧扣自身“软硬芯云”一体化发展战略，正式从车载智能领域跨界切入光芯片赛道，依托光通信技术串联AI算力基建与车载高速互联两大高景气市场，构建起端云一体的全新产业版图。

本次股权交易涉及天朗电子、海南瑞芯、海南迅芯、海南诺凌、海南诺创以及天朗SPV六家出让股东，各方合计转让成都明夷电子5351.86万股股份，交易落地后博泰车联将掌握标的企业控股权。为保障并购质量与后续经营稳定性，交易双方设置了严苛的三年业绩对赌协议，约定2026至2028财年，成都明夷合并营收底线依次为4.8亿元、6.2亿元、8亿元；税前利润目标分别为4500万元、9000万元、1.2亿元。倘若三年业绩承诺顺利兑现，博泰车联还将按照最高25亿元的整体估值，收购剩余30%股权，实现对成都明夷的全资控股，深度整合光芯片研发、量产与市场资源。

本次收购标的成都明夷电子，是国内稀缺的Fabless模式高性能通信芯片设计企业，核心主营高速光电芯片、高端模拟芯片以及配套通信模组，其研发生产的光通信芯片，是当下AI数据中心光模块不可或缺的核心元器件，处在算力网络传输的关键环节。技术层面，企业手握核心竞争壁垒，跻身国内为数不多可实现单通道100G TIA电芯片量产的厂商行列，产品成熟度与可靠性经过市场验证，大范围应用于大型数据中心、宽带接入网等场景，同时顺利打入国内主流通信设备商与芯片平台供应链，积攒了稳固优质的客户体系。

从经营走势来看，成都明夷正稳步走出研发投入期，盈利拐点清晰显现。2024年公司营业收入2.62亿元，2025年营收提升至3.05亿元，业务规模稳步扩张；盈利端改善更为突出，年度税前亏损从6305万元大幅收窄至907万元，研发投入逐步兑现商业价值，营收规模抬升叠加产品结构优化，企业盈利能力持续修复，也为本次并购整合奠定了扎实的经营基础。

在博泰车联的战略规划中，这笔并购并非简单跨界投资，而是基于产业趋势的双向赋能布局，核心围绕AI基础设施建设与车载光互连两大方向实现技术、业务深度协同。一方面，当下全球AI算力建设持续提速，高速光芯片是算力集群互联的刚需硬件，收购成都明夷能够帮助博泰车联快速切入AI算力产业链上游核心环节，补齐芯片研发短板，跳出传统车载软硬件服务商的业务边界，共享数据中心光通信行业增长红利；另一方面，伴随智能汽车电子架构全面迭代，车载算力不断提升，车内海量传感器、车载大模型、自动驾驶系统需要超高带宽的数据传输能力，车载光互连已然成为行业发展大势。成都明夷的光芯片技术储备，可与博泰现有智能座舱、车载AI智能体、车联网云端服务深度融合，打造车端与云端高速互通的完整体系，提升整车智能交互、自动驾驶的数据传输效率，强化自身面向车企的全栈解决方案竞争力。交易完成后，博泰将通过董事会改组、重大事项决策管控等方式，深度参与标的企业日常运营与技术研发规划，保障协同战略落地。

作为国内智能座舱赛道的先行者，博泰车联也是首家登陆港交所主板的智能座舱全栈方案服务商，业务版图覆盖智能座舱域控、智能网联、高阶辅助驾驶、车载AI Agent、车载数字世界模型以及车载光互连前瞻布局，能够面向全球车企提供从底层软件架构、硬件整机设计到云端运营服务的一体化交付方案。近些年企业经营增长势头强劲，2025年全年营收达到35.1亿元，同比上涨37.26%；核心产品智能座舱域控制器出货量突破130万台，同比增幅超四成。自2025年第四季度至今，公司新斩获车企生命周期订单总额接近210亿元，客户阵容囊括保时捷、韩国头部三大车企以及国内主流新能源造车势力，订单储备充足，后续业绩增长具备稳固支撑。进入2026年之后，企业增长节奏进一步加快，一季度营收同比涨幅突破100%，营业利润率稳步改善，经营质量持续优化。

智能汽车与AI算力两大产业正在加速打通，车载端需要云端算力支撑大模型运转，算力中心则需要车载场景落地商用价值，光芯片恰好是串联两端的关键枢纽。博泰车联手握海量车企客户资源与车载系统研发经验，成都明夷拥有成熟的光芯片设计量产能力与算力通信市场渠道，二者结合能够形成显著互补优势。