黄仁勋最新撰文：关于英伟达AI工厂

英伟达宣布与Apollo、贝莱德、黑石、博枫、高盛和KKR合作，设立独立的算力融资平台，为AI基础设施建设筹集逾5,000亿美元第三方资本。英伟达8月10日已与这六家金融机构签署谅解备忘录。相关合作仍需签署最终协议后方可生效。英伟达将与这些公司合作，设立专门的大规模资金池，以具有吸引力的融资利率为英伟达客户提供资金支持。

针对本次重磅融资举措，英伟达CEO黄仁勋公开发文解读核心逻辑：英伟达AI工厂算力正在成为一类全新的可投资资产，并系统阐释了该融资计划的底层逻辑与行业价值。

在他看来，此次融资举措对英伟达以及整个AI行业而言是一座重要里程碑。行业已经告别企业采购芯片、逐个项目建设数据中心的旧时代，迈入全新阶段：AI工厂可以作为生产型基础设施获得融资，依托标准化可复用平台、长期机构资本，以及依靠算力创造收入的多元化客户群体实现运转。

AI已经来到拐点，正从研究阶段走向规模化落地。AI正在创造实实在在的价值，其背后的基础设施，正成为全球产出效率最高的资产之一。在AI领域，算力就等于收入。

全新的基础设施资产

英伟达算力不只是芯片，而是一整套AI工厂平台，涵盖加速计算、网络、系统软件、AI框架，以及全球开发者生态。

英伟达DSX AI工厂能够运行种类极为丰富的AI模型、模态与算法，覆盖语言、视觉、语音、生物、物理AI以及机器人领域。单座英伟达AI工厂可以服务大量客户，承载多种多样的工作负载，具备高灵活性与通用性。

该平台采用全球广泛应用的架构，各大主流云厂商、系统厂商以及全球企业均在使用。当需求发生变化，这座AI工厂可以交付给其他客户、其他云服务商或是其他运营方使用。广阔的生态，为英伟达算力带来庞大的潜在用户与需求承接方，有助于保障资产残值。

CUDA能够持续提升AI工厂能力。每一代英伟达软件，都会提升已部署基础设施的性能、效率，降低总体拥有成本。硬件价值不会停滞不前：软件创新可以让AI工厂在整个生命周期内，以更低成本产出更多智能能力，延长其经济使用价值。

英伟达A100就是极具说服力的案例。2020年英伟达推出基于Ampere架构的A100，时隔六年，该产品仍被广泛用于AI训练、微调、推理以及高性能计算的商业场景。客户持续锁定算力开展多年期部署，将A100的经济生命周期推向十年。

市场也印证了英伟达算力的经济价值具备韧性。H100一年期租赁单价，从2025年10月约每GPU小时1.70美元，上涨至2026年3月约每GPU小时2.35美元。多服务商按需实例的中位价格，从2025年10月约每GPU小时2.00美元，上涨至2026年6月的2.70美元。Blackwell系列算力享有溢价，公开的B200云服务报价大约在每GPU小时5.30‑7.05美元区间。

这正是英伟达AI工厂的独特之处：资产价值不会在部署完成后就固定不变；CUDA持续提升产出能力；硬件在会计折旧期结束后依旧具备生产能力；同一套标准化架构，能够服务规模庞大且持续增长的全球AI工作负载市场。

以上正是可投资基础设施资产的核心特征：产生收入、服务广阔市场、性能持续提升、支持重新调配部署。

为AI工厂引入资本

AI基础设施的需求十分旺盛，但资本获取渠道并不均衡。众多优质AI企业、机构以及AI云厂商存在算力需求，却无法获得足够规模、成本适宜的资金，来实现快速建设。

这正是我们与全球头部长期资本机构开展合作的原因。Apollo、贝莱德、黑石、博枫、高盛和KKR同时也是全球顶尖的基础设施投资方，在长期生产型资产的风险评估审批方面具备深厚经验。我们将联合打造标准化融资平台，助力AI生态搭建所需的AI工厂。

这些平台旨在帮助符合资质的AI实验室、企业以及AI云厂商大规模获取AI工厂基础设施。5000亿美元这一数字，代表各平台计划逐步调动的第三方资本总规模，这笔资金既不属于英伟达营收，也不是单一基金，更不是针对某一家客户的承诺。

各家金融机构会独立评估每一个项目，包括客户资质、市场需求、资源利用率、现金流以及资产残值。英伟达提供AI工厂平台，金融机构提供长期资本与融资专业能力。

关键问题答疑

这是否属于循环融资？

本次方案正是为规避该风险而设计。我们向AI基础设施市场引入独立的长期机构资本。需求真实存在，来自前沿AI实验室、AI原生初创企业、传统企业、云服务商，以及正在搭建AI服务的各国主体。资本方独立完成各个项目的风险审批，评估客户、需求、利用率、现金流与残值。英伟达提供平台，投资机构独立做出融资决策。

这是AI基础设施开放资本市场的开端。

英伟达为何要提供融资支持？

部分场景下，英伟达可针对单个项目最高25%的份额提供残值保障机制，且会逐项目审慎评估。该保障力度有限，仅围绕资产残值设计，目的是补充而非替代投资方独立风险审批。

该模式的保障比例远低于其他算力融资方案。英伟达能够提供该支持，源于英伟达算力的独有属性：通用性强、行业广泛采用、可通过软件升级、可在庞大客户生态内重新调配。

我们的定位是撬动大规模独立资本，同时把自身风险敞口控制在合理范围。

市场能否消化这批新增算力？

问题不在于我们要不要建设数据中心，而在于我们建设的是否是具备生产能力的AI工厂。

AI工厂将电力与数据转化为高价值智能能力。客户群体十分广泛，包括前沿AI实验室、AI云厂商、企业以及各个国家。各行各业都在落地AI，创造实际业务价值。

这套模式自带约束：各融资合作方会独立评估需求、利用率、现金流与残值，算力建设将完全依托真实客户商业需求。

投资回报来自哪里？

回报来源于AI创造的实用价值。

企业借助AI编写软件、研发新药、设计产品、服务客户、运营自动化，打造全新服务，AI工厂正是实现以上一切的基础。算力越多，AI能力越强；AI能力越强，使用规模越大；使用规模越大，带来的收入就越高；收入增长又进一步拉动算力需求。

这就是AI工业革命的正向循环。

智能时代的基础设施

每一轮工业革命，都建立在基础设施之上：电力、交通、通信与计算，每一轮基础设施扩张，都离不开外部资本的支持。

AI工厂，就是智能时代的基础设施。

通过本次合作，英伟达携手全球顶尖金融机构，开创全新融资模式，支撑这场工业革命所需的基础设施建设。我们将让投身未来建设的企业、行业与国家，更容易获取AI工厂能力。

AI时代已然到来，我们将携手共建驱动时代前行的基础设施。