燧原科技IPO注册获批

今日，被业界称作“国产GPU四小龙”之一的燧原科技正式走完科创板IPO注册流程。据了解，燧原科技依托完整软硬件产品矩阵，公司营收实现跨越式增长，此次60亿元募资全部投向新一代AI芯片研发与软硬件协同创新，为国内云端算力突破注入动能。

燧原科技自2018年成立以来，一直深耕云端AI芯片核心赛道，区别于行业主流通用GPGPU路线，走出独有的DSA领域专用架构技术路径，八年时间完成四代架构、五款云端AI芯片迭代落地，建成覆盖芯片、硬件、系统、软件的全链条闭环体系。招股书中披露，公司已搭建起四层完整产品体系：以自研的AI芯片为底层核心，向上延伸AI加速卡与标准化模组硬件，面向政企、互联网客户打造万卡级智算系统与集群交付方案，配套自研“驭算TopsRider”全栈编程软件平台，形成从芯片设计到模型部署的一站式算力解决方案，摆脱对CUDA生态的依赖，构建完善的软件工具链、算子库与编译体系，累计拥有三百余项发明专利，深度参与国内AI芯片行业标准制定，是国内少数具备完整软硬件自研能力的云端算力厂商。

招股书财务数据显示，燧原科技主营业务收入从2023年29209.38万元攀升至2025年98630.11万元，三年复合增长率高达83.76%，拆分收入结构来看，AI加速卡及模组是增长核心引擎，三年间产品销售额暴涨超360%，营收占比突破86%，大规模落地头部互联网数据中心、东数西算算力枢纽项目，国内首个万卡级国产推理算力集群落地投产，支撑大模型高并发推理业务稳定运行。

高增长的另一面，是AI芯片行业与生俱来的高研发投入特性。芯片流片、架构研发、软件生态搭建均需要持续大额资金投入，报告期内公司累计研发投入超36亿元，持续高强度研发导致阶段性亏损，但亏损规模逐年收窄，2023至2025年归母净亏损从16.65亿元收缩至11.64亿元，营收规模快速扩张持续摊薄研发固定成本，盈利拐点清晰可期。同时，2026年第一季度公司营收同比增幅超14倍，订单充足，市场普遍预期全年营收将实现翻倍增长，商业化放量节奏持续提速。

支撑企业长期技术突围的核心，是本次IPO规划的60亿元募集资金投向，全部聚焦核心技术迭代与产业能力升级，匹配行业中长期发展需求。根据招股书披露，募投资金将分为两大核心方向落地：第一部分投入第五代、第六代AI芯片系列产品研发及产业化项目，合计约27亿元，其中15.03亿元用于五代芯片落地量产，11.97亿元预研六代全新架构产品。五代芯片将完成训推一体能力升级，补齐公司训练算力短板，适配千亿参数大模型训练需求；六代芯片将基于全新自研架构，大幅提升单卡算力、片间互联带宽与能效比，对标海外高端云端算力产品，缩小核心性能差距。

剩余33亿元资金全部投向先进人工智能软硬件协同创新项目，重点解决国产算力长期存在的软硬件适配短板。项目将持续迭代全栈软件平台，完善算子库、编译工具、集群调度系统，降低大模型迁移适配成本；同步开展智算集群散热、高速互联、整机本土化配套研发，打通芯片、加速卡、服务器、调度软件全链路协同优化，形成软硬一体的差异化竞争力。

放眼国内算力产业格局，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技已先后登陆资本市场，燧原科技成功上市后，“国产GPU四小龙”将全部齐聚资本市场，形成多层次本土算力供给梯队。