季度净利预增48倍！铠侠​​筹备赴美上市

在存储价格持续上涨的背景下，日本NAND闪存巨头铠侠发布了又一份亮眼的季度业绩展望，且仍有进一步增长空间。该公司预计2026年4月至6月净利润（按国际财务报告准则计算）将同比增长48倍，达到8690亿日元，远超市场普遍预期的4056亿日元。这一业绩增长主要得益于美国大型科技公司对人工智能(AI)技术的强劲投资，从而带动了NAND闪存的强劲需求。

报告预测，铠侠营收将增长5.1倍，达到1.75万亿日元，营业利润将增长29倍，达到1.298万亿日元。铠侠尚未发布截至2027年3月的全年业绩预测。铠侠 截至 2026 年 3 月的财年，其合并净利润已达 5544 亿日元，约为上年的两倍，创历史新高，人工智能驱动的需求持续推动着对数据中心半导体的需求。

值得注意的是，这一创纪录的业绩主要得益于第四季度强劲的增长。根据公司财报演示材料，2026财年第四季度毛利率达到66%，营业利润率达到60%。相比之下，2026财年全年毛利率为47%，营业利润率为37%，这凸显了公司盈利能力在年底前加速增长的显著幅度。

据铠侠预测，2026年NAND闪存位容量的增长预计将达到10%以上，但供应限制仍是主要制约因素。展望2027年，预计需求将超过供应，市场供需将更加紧张。

值得注意的是，作为深化与国际资本市场融合并扩大全球投资者基础的更广泛举措的一部分，该公司于5月15日宣布，正准备在美国交易所上市以其普通股为支撑的美国存托股份（ADS）。此举旨在提升公司价值，但上市地点和时间尚未确定。

铠侠自2024年底上市以来，已在日本国内资本市场取得了巨大成功。据报道这家存储器巨头越来越被视为日本产业格局潜在重塑的象征，其股价同比上涨约24倍，2026年至今也上涨了近5倍。

投资者的预期愈发令人瞩目：报告指出，市场目前预测铠侠在截至2027年3月的财年中，营业利润可能超过丰田汽车，达到约4万亿日元，而丰田汽车目前的营业利润约为3万亿日元。报道指出，如果这一预测成真，将标志着一个罕见的转变，使这家存储器巨头在盈利能力方面超越全球最大的汽车制造商丰田汽车，并有可能在日本企业市值排名中占据一席之地。

另外，日本市场与海外市场存在显著的价格差异，同一款三星硬盘在亚马逊上的售价约为 1960.69 美元，比日本便宜约 43%。值得注意的是，该报告显示，价格上涨的压力不仅限于大容量 PCIe 5.0 型号，配备散热片的 4TB 三星 9100 Pro 目前售价约为 1773 美元（279,980 日元），上涨了 31.5%，而 2TB 版本的价格也攀升至约 893 美元（140,980 日元）。这些价格水平几乎是美国同类产品的两倍。报告还指出，就连三星更主流的产品线也未能幸免，部分型号的价格与 1 月份的水平相比上涨了高达 384.7%。

铠侠固态硬盘的价格也出现了显著上涨，涨幅在39.8%至59.4%之间。因此，据报道，2TB的Exceria Pro G2目前售价为594.68美元（约合93,880日元），而1TB的Exceria Basic售价也攀升至约208美元（约合32,980日元）。

然而，各品牌的价格走势并不一致，市场呈现出明显的差异。据报道，西部数据的多款产品价格反而大幅下调。WD Black SN8100（无散热片）8TB、4TB 和 1TB 版本的价格分别降至 398,000 日元、157,980 日元（降幅 24.7%）和 49,800 日元，而带散热片的版本价格基本保持不变。

值得注意的是，零售市场的剧烈波动可被视为上游供应链集体焦虑的直接反映。随着人工智能基础设施对内存资源的需求日益增长，日本标志性的消费电子产品制造商正面临着前所未有的成本和利润率双重压力。电子产品制造商面临的压力凸显了人工智能热潮推动下日益加剧的市场两极分化。报告补充说，虽然这种分化并非日本独有，但对日本制造商的影响尤为显著，它们正持续将市场份额拱手让给韩国和其他地区的竞争对手。

例如，由于持续的内存芯片短缺给这家日本游戏巨头带来压力，任天堂预计其旗舰游戏机Switch 2的销量将下滑，因此计划提高Switch 2的零售价格。报道称，该公司目前预计，截至2027年3月31日的财年，Switch 2的销量将达到1650万台，低于上一财年的1986万台。

在此背景下，任天堂确认将在主要市场提高产品价格。在美国，Switch 2的价格将从9月1日起上涨50美元至499.99美元；在日本，价格将从5月25日起从49,980日元上涨至59,980日元。