AI芯片初创企业，生存还是退场？

英伟达的爆发式增长及其GPU的旺盛需求，推动了全球AI处理器市场的迅猛发展。然而，专注于研发专用AI芯片的初创企业浪潮已达顶峰，或已无限接近顶峰。

自2016年以来，全球AI处理器初创企业数量增长逾一倍，截至2025年底，该领域独立企业数量激增至14 家，这一规模已难以为继。受AI处理器市场前景吸引，投资者迄今已向这些企业投入高达280亿美元资金。据预测，受推理（云端与本地）、边缘端部署（从可穿戴设备到个人电脑）的出货量驱动，以及训练业务与超大规模云服务商的营收贡献，2026年该市场规模将突破4940亿美元。

尽管英伟达的技术拥有深厚、广泛且几乎坚不可摧的软件堆栈，以及面向数据中心的完整硬件基础设施，但投资者似乎对此视而不见，几乎愿意为任何宣称能研发出更快、更智能、更具成本效益的AI处理器的企业注资。

不出所料，大多数企业均聚焦于数据中心或边缘端的AI推理业务。模型训练业务资本密集度极高，多数初创企业已将该领域拱手让给英伟达。

Jon Peddie Research指出：“未来一两年内，独立AI处理器供应商数量将缩减 40%，实际情况可能更严峻。”

然而，多数此类初创企业的成功窗口期或将关闭。行业初创企业成立高峰期为2018年，彼时75%的初创企业已成立）。值得关注的是，初创企业数量增长始于英伟达业务爆发、震惊科技行业之前。人们或许认为，英伟达的成功是吸引众多企业入局的 “蜜糖”，但实际上58%的初创企业在此之前便已启动。2022年以来，该行业年均完成7起收购；2020年至今，已有17家初创企业实现首次公开募股（IPO）。

AI芯片初创企业的复杂格局

从本质上讲，AI处理器是一种经过优化的芯片，通过执行海量张量运算并最大限度减少数据迁移，实现神经网络工作负载的高效快速运行。其产品类型涵盖GPU、NPU、CIM/PIM、神经形态处理器及矩阵 / 张量引擎。

尽管CPU和FPGA也用于运行AI工作负载，但因其通用性无法按功能区分，通常被排除在850亿美元规模的AI芯片市场之外进行单独评估。不过，搭载矢量扩展或单指令多数据流（SIMD）引擎的 CPU，同样属于AI处理器范畴。CPU、SoC与ASIC之间的重叠关系令人困惑。

从基础层面看，AI处理器包含多个核心构建模块：

• 计算模块：宽位单指令多数据流 / 单指令多线程（SIMD/SIMT）核心（GPU 架构）、张量或矩阵引擎（NPU）、矢量单元、激活单元。
• 存储层级：靠近计算单元的小型高速片上SRAM；处理器外部或同封装内的大容量HBM/ DDR；缓存或暂存器；预取器 / DMA（存内计算芯片大致归为此类）。
• 互联模块：片上网络（NOC）及片外链路，包括但不限于PCIe、CXL、NVLink及以太网。
• 控制模块：命令处理器、调度器，以及用于内核/集合操作的微码。

AI处理器应用场景覆盖云服务、数据中心芯片、嵌入式IP及神经形态硬件。创始团队与工程师致力于弥补 CPU 与 GPU 的性能短板：优化存储管理、在小批量数据处理中维持高利用率、在严格功耗限制下满足延迟指标，以及实现规模化场景下的稳定吞吐量。

企业主要从两大维度开发产品：工作负载类型（训练、推理或传感器级信号处理），以及部署层级（从超大规模数据中心到电池供电的可穿戴设备）。

多数技术研发聚焦于存储与执行控制。存内计算与模拟技术通过在存储阵列内完成运算并保留局部中间结果，减少数据传输，进而推动数据流架构设计。晶圆级芯片将激活值存储于本地 SRAM，实现长序列权重的流式处理。

可重构架构在编译阶段调整数据流与数据分块策略，优化多层网络的资源利用率。训练芯片侧重互联带宽与集合通信性能，推理芯片则优先优化单批次延迟、Transformer模型的键值缓存、边缘端能效，以及降低对云端依赖以减少延迟（这对智能体机器人尤为关键）。

技术落地取决于市场推广策略与生态系统支持。云服务商将加速器集成至托管服务与模型服务框架；IP供应商与手机、汽车及工业级片上系统团队合作，提供工具链、模型与性能密度路线图。

此外，边缘端技术企业推出软件开发工具包（SDK），实现模型压缩、INT8 及更低精度量化，将算子映射至稀疏或模拟单元，同时满足精度要求。神经形态技术团队则推出脉冲神经网络编译器，侧重事件流处理的能效与延迟优化。编译器、内核集与可观测性工具的优化，其实际价值往往超越峰值每秒万亿次运算（TOPS）指标。

市场竞争格局因部署层级而异。训练芯片聚焦单模型训练成本，综合考量网络、存储与编译器限制；推理芯片以延迟约束下的单令牌/单帧成本为核心目标，运用缓存管理与量化技术；边缘设备比拼单推理毫瓦功耗与工具链可移植性；IP供应商则在流片周期、PPA指标及验证支持方面展开竞争；科研项目则在市场落地速度与可能颠覆存储、计算、通信权衡关系的实验之间寻求平衡。

在此过程中，研发团队针对注意力机制深度、参数规模、激活值大小、稀疏性及精度策略等特定需求定制芯片设计。当企业实现芯片、编译器与部署工具的协同优化时，可降低集成成本，加速从模型训练到高吞吐量部署的转化。

客户因此拥有多元选择：拓展云端算力、采用晶圆级系统实现规模化部署、在片上系统中集成神经网络处理器，或通过模拟与神经形态芯片将计算能力部署至传感器近端。280 亿美元的投资正流向这些海量的研发工作，也使初创企业成为极具吸引力的收购标的。

AI芯片初创企业爆发式增长的终结

然而，AI芯片初创企业的 “大爆发” 或将落幕。2025年末，投资者已开始对超大规模云服务商、政府及私营企业的巨额资本设备支出感到担忧，这一情绪在由AI热潮主导的股市中引发波动，媒体充斥着市场泡沫及破裂时间预测的讨论。

AI芯片供应商领域的泡沫破裂已暗流涌动。毕竟，任何行业都无法支撑146家供应商共存。截至2025年底，行业已出现多起收购与企业倒闭案例（共计 21 起），未来此类事件将持续增加。但风险投资机构仍在博弈概率：获得超10亿美元融资的6家企业大概率成为幸存者，其余逾百家初创企业将寻求被37家处于收购阶段的上市公司并购。Jon Peddie Research预测，未来一两年内独立AI芯片供应商数量将缩减40%，实际情况可能更严峻。

尽管多数初创企业将被收购或倒闭，但被收购的企业将为收购方带来由乐观风险投资机构买单的免费IP资产。280亿美元足以支撑大量研发工作，尤其这些初创企业平均员工规模不足10人。相较之下，英伟达当前员工约3.6万人，二者竞争并不对等。

这些收购案背后，是无数未能实现的商业愿景。若企业的核心愿景仅是 “研发出更优处理器，市场便会趋之若鹜”，那么最终的失落便在所难免。英伟达的主导地位不仅源于其AI GPU的性能优势与深厚软件堆栈，其面向数据中心打造的完整硬件基础设施布局，更是其持续领先的关键所在。