大涨超100%！今日壁仞科技上市！

今天是2026年港股首个交易日，“国产GPU四小龙”之一的壁仞科技（6082）正式登陆香港联交所主板挂牌上市，成为开年第一股。开盘报35.7港元，涨幅82.14%。截至发稿，涨幅扩大至超100%，报39.48港元，市值约945.99亿港元。

壁仞科技创立于2019年，专注于通用图形处理器（GPGPU）芯片及智能计算解决方案研发，目前已跻身国产GPU第一梯队，与摩尔线程、沐曦股份、燧原科技并称“国产GPU四小龙”。根据公告，壁仞科技全球发售约2.85亿股H股，公开发售占17.39%，国际发售占82.61%。

在公开发售部分，壁仞科技获47.1万份认购，是过去一年港股市场最多散户认购的新股，获超额认购2346.53倍，认购一手200股，中签率5%。此外，国际发售获超额认购24.95倍。壁仞科技最终每股发售价19.6港元，为招股价范围上限。以目前每股报39.48港元计算，不计手续费，一手赚3976港元。

壁仞科技募资所得款项总额55.83亿港元，净额53.75亿港元，成为港交所上市规则18C章节实施以来募资规模最大的项目。根据规划，募资净额中约85%将用于研发投入，重点推进下一代产品迭代与技术创新，约5%用于商业化拓展，10%用作营运资金及一般公司用途。

根据招股书，2024年，按收入计，壁仞科技于中国智能计算芯片市场及GPGPU市场分别拥有0.16%及0.20%的市场份额。按在中国市场产生的收入计，预期中国智能计算芯片市场规模在2025年达到504亿美元，壁仞科技预期取得约0.2%的市场份额。

截至2025年12月15日，壁仞科技手握24份未完成的具有约束力订单，总价值约8.22亿元；同时公司已订立总价值12.41亿元的框架销售协议及销售合同。

业绩方面，2022年至2024年，壁仞科技的营业收入分别为50万元、6203万元、3.37亿元，经调整净亏损分别为10.38亿元、10.51亿元、7.67亿元。2025年上半年，壁仞科技的营业收入为5890万元，经调整净亏损为5.52亿元。公司预计2025年的亏损净额将大幅增加，这主要由于研发开支上升、财务成本上升。

在研发方面，壁仞科技2022—2024年及2025年上半年研发开支分别达10.18亿元、8.86亿元、8.27亿元、5.72亿元，占各期总经营开支比例均超70%，累计研发投入约33.02亿元。

从毛利来看，2022年、2023年、2024年、2025年上半年，壁仞科技分别录得毛利49.9万元、0.474亿元、1.792亿元、0.188亿元，同期、毛利率分别为100%、76.4%、53.2%、31.9%。对于毛利率下滑，壁仞科技表示变动主要由于客户特有需求使得售出产品组合有变。

企业动态方面，2025年12月30日，腾讯混元正式开源翻译模型1.5版本，该版本共包含两个模型：Tencent-HY-MT1.5-1.8B和Tencent-HY-MT1.5-7B。当晚，壁仞科技宣布，壁仞科技壁砺™ 166M产品采用vLLM推理框架已完成Tencent-HY-MT1.5-1.8B模型的Day0适配。壁仞科技称，公司作为国内领先的通用GPU企业，在数小时内便快速完成上述翻译模型的部署，并提供优异的用户推理体验，体现出壁仞科技GPU在开源推理框架适配、算子优化等方面达到了良好的开箱应用水平，未来有望加快在云端多种应用场景的商业化落地。