英特尔长期债务信用评级被降级，转型突围仍存巨大挑战

据报道，惠誉国际信用评级有限公司将英特尔公司的长期债务信用评级从 BBB+ 下调至 BBB，仅比垃圾级（junk）高出两个等级。

惠誉指出，英特尔的信用指标仍然疲弱，未来 12 至 24 个月内，需要改善市场状况、成功推广产品以及减少净债务，才能让 EBITDA 杠杆水平恢复到与评级相符的水平。惠誉提到了几个关键因素，包括延迟去杠杆、制造良率的提高以及客户对 18A 工艺的接受度。

英特尔预计，通过激进的成本削减措施，包括连续裁员，将在 2025 年将运营费用降至 170 亿美元，2026 年降至 160 亿美元，而 2024 年为 194 亿美元。同时，研发费用保持“平稳”，2026 年 EBITDA 利润率将超过 30%，而 2024 年仅为 20%。

英特尔计划出售 Mobileye 的普通股票以及可编程解决方案业务 Altera 的多数股权，预计将产生约 53 亿美元的现金收入，加上 2025 年第一季度从内存业务出售中获得的 19 亿美元，这将超过与重组相关的现金支出。