英伟达，奋起直追！

以太网业务并非单一范畴，而是包含多个细分领域。如今，随着应用于后端 AI 集群网络的以太网交换机不断演进，一个有望在收入与利润层面占据主导地位的新领域正逐步形成。这四大核心细分市场 —— 园区、边缘、数据中心前端及数据中心后端，尽管协议层面具备兼容性，但发展节奏各不相同，始终沿着各自的轨迹独立演进。

以 1Gb/s交换机为例，根据 IDC 研究显示，其市场规模在今年第一季度实现了增长，这或许令人意外。在数据中心以外的以太网产品销售中，1Gb/s交换机的收入仍占据半壁江山以上。

第一代以太网交换机遵循了互联网泡沫鼎盛时期（约 2000 年）最终确立的光纤与铜线协议传输标准。1Gb/s以太网技术历经数年才在数据中心和运营商网络中普及，最终延伸至园区网络场景。因此，当 25 年后的今天，800Gb/s以太网交换机在数据中心的销售开始显著起量时，若本文对 IDC 近期关于以太网市场公开声明的解读与估算无误，则1Gb/s交换机在 2025 年第一季度仍实现约 25 亿美元的销售额，这一现象着实令人惊讶。

另一方面，IDC 在其以太网交换与路由市场数据中，首次单独统计 800Gb/s产品的销售情况。具体来看，该公司数据显示，800Gb/s设备在第一季度贡献了 3.501 亿美元收入，占同期全球以太网交换机总销售额 117 亿美元的 5.1%。（鉴于 IDC 过往的披露习惯，本文怀疑此类详细数据后续可能不再公开）

200Gb/s和 400Gb/s设备的销售完全聚焦于数据中心场景，部分也应用于路由设备及交换任务，其销售额实现了 2.9 倍的增长。基于 IDC 历史声明及本文构建的模型推算，200Gb/s与 400Gb/s细分市场在本季度的总销售额约为 45 亿美元，对应端口数可能超过 1800 万个。值得注意的是，IDC 对已销售 15 年、仍在园区高端市场及企业与服务提供商网络中使用的 100Gb/s以太网，以及 2023 年起批量出货的 10Gb/s设备均未提及。据本文估算，100Gb/s产品在第一季度收入约 30 亿美元，10Gb/s交换机收入可能超 5 亿美元。其余市场份额主要由园区与边缘场景的 2.5Gb/s、5Gb/s、25Gb/s和 50Gb/s设备构成。

路由器市场发展相对平缓，尽管部分路由任务正逐步卸载至兼具路由功能的现代交换机（这在超大规模云服务商、云建设者及电信公司中较为常见，它们可自主设计硬件与路由软件栈），但整体路由业务量在一段时间内保持稳定。而规模较小的服务提供商无力承担此类技术任务，这也是思科与华为仍保有路由硬件业务的原因。

英伟达在数据中心领域的崛起引人关注，其正迅速挑战思科与 Arista 网络的市场地位。核心原因在于，其 InfiniBand 超级计算互连技术在后端 AI 网络中的主导地位逐渐弱化，而 Spectrum-X 以太网（结合 BlueField DPU 实现了现代拥塞控制与自适应路由）正被 AI 系统客户广泛采用。对于运行机密工作负载的高性能计算（HPC）中心是否会采纳 Spectrum-X，仍需观察。但对于那些运营着数千用户、承载多元小规模作业的容量级 HPC 系统而言，Spectrum-X 虽需支付溢价，但其网络性能接近 InfiniBand，且具备与共享云平台相当的网络微分段与安全能力，性价比值得认可。

此外，本文对英伟达以太网交换机的销售数据有独立估算，在下方图表中，通过像素占比分析，推导了 IDC 可能的统计视角。

显而易见，英伟达已成为以太网交换领域的重要竞争者，且其崛起速度远超 Arista 网络 —— 后者于 2009 年以 10Gb/s设备起步，在 100Gb/s时代实现市场突破。（Arista 近期才拓展至园区交换领域，却发现该领域与思科竞争的难度，远高于 15 年前在数据中心市场的竞争。）

本季度数据显示，思科以太网交换机收入增长 4.7% 至 36.4 亿美元，占据略低于三分之一的市场份额。相比之下，英伟达同比增长 8.6 倍，环比增长 1.84 倍，经测算其第一季度销售额达 14.6 亿美元，市场份额 12.5%。长期深耕该领域的 Arista 网络收入增长 27.1% 至 16.3 亿美元，市场份额 13.9%。

慧与（HPE）凭借 Aruba 无线网络业务支撑，以太网交换机销售额略超 410 亿美元，同比下滑 5%。华为销售额 7.04 亿美元，同比增长 15.4%，但仅为 2024 年第四季度的一半 —— 这符合华为第一季度传统淡季的表现。全球原始设计制造商（ODM）主要面向数据中心供货，据 IDC 数据及模型推算，其总销售额 14.1 亿美元，同比增长 67.5%，环比增长 18.6%。

下面来看看数据中心内部的交换市场动态。

IDC 数据显示，数据中心以太网交换机销售额增长 54.6% 至 69.2 亿美元，占整体市场的 59.1%。对比 2020 年第一季度至 2022 年第四季度（生成式 AI 热潮启动前）43.5% 的平均占比，数据中心以太网支出的显著提升，完全归因于 AI 训练集群及日益增长的推理集群需求。

非数据中心市场（园区与边缘）销售额 47.8 亿美元，同比增长 9.5%，其中略超半数来自园区场景的 1Gb / s设备销售。

上图中红线标识了 IDC 停止披露全球数据中心与非数据中心出货端口数的时间节点。尽管本文已尽可能精准估算，但不可否认背景信息存在局限性。

深入数据中心细分市场，过去五个季度的跟踪数据显示（本次将英伟达从“其他” 类别单独列示，而新华三、瞻博网络重新归入 “其他”），由于 IDC 仅公开前五厂商及 ODM 群体数据，本文已无法单独观察 H3C 与 Juniper 的表现。具体来看：

若剔除园区与边缘业务，英伟达已紧追 Arista 网络 —— 后者自 2023 年第四季度以来始终占据数据中心以太网交换机销量榜首。

2025 年第一季度，Arista 网络数据中心以太网交换机销售额 14.8 亿美元，同比增长 26.4%，市场份额 21.3%；英伟达以 14.6 亿美元销售额、21.1% 份额紧随其后，延续了本文开篇提及的迅猛增长势头。模型显示，思科以 12.5 亿美元销售额位列第三，同比增长 17.7%。ODM 群体销售额 14.1 亿美元，同比增长 67.5%，但需注意该群体包含十余家规模化网络设备制造商。

更长周期的数据中心以太网销售趋势线如下，可供参考：

核心问题在于：Arista 网络能否在数据中心市场超越英伟达？

若英伟达试图将 Spectrum-X 网络设备销售与其当前的 Grace-Blackwell 及未来的 Vera-Rubin 机架规模系统直接捆绑，可能面临反垄断风险。尤其当企业在 AI 系统这一特定市场占据 85% 以上份额时，捆绑销售行为将被严格审视。尽管 HPE 曾在美国与欧洲超算实验室中推动采用 “Rosetta” Slingshot 互连技术，但采购方政府清楚，这是 HPE 为长期市场布局投入 HPC 专用以太网技术的必要支持。而英伟达凭借高额利润，很难向反垄断机构证明其未实施捆绑 —— 即便实际并未捆绑。

因此，英伟达必须展现开放姿态，即便本质未必如此。这也是其与思科达成合作的原因：英伟达提供 Spectrum-X 互连技术，而思科同意将 NX-OS 网络操作系统适配至 Spectrum-4 及后续 ASIC 平台。

值得关注的是，Arista 是否会与英伟达在交换机 ASIC 领域展开类似合作 —— 鉴于 Arista 与思科过往的法律纠纷及竞争敌意，Arista 与思科合作的可能性几乎为零。

对英伟达而言，只需再拿下一两个大型 AI 训练或推理项目，即可超越 Arista。本文认为今年实现这一目标的概率极高。当然，Arista 与其 ASIC 合作伙伴博通也在积极布局，并未停滞。

这场市场角逐，已然拉开帷幕。