英伟达，计划落子上海？

尽管受华盛顿出口管制影响销售，美国芯片制造商仍考虑扩大在华业务布局。

英伟达首席执行官黄仁勋预估，中国有望在几年内成为该公司价值 500 亿美元的市场。

英伟达计划在上海建立研发中心，以帮助这家全球领先的人工智能处理器制造商在中国保持竞争力。由于美国出口管制收紧，该公司在华销售额出现下滑。

据两位知情人士透露，首席执行官黄仁勋上月在上海与市长龚正会面时讨论了该计划。英伟达正在上海租赁新办公场所，以容纳现有员工及可能的业务扩张。

据知情人士称，该研发中心将研究中国客户的具体需求，以及满足华盛顿限制措施所需的复杂技术要求。不过，由于向中国转移知识产权存在法律敏感性，实际的核心设计和生产仍将保留在海外。英伟达表示:“我们不会将任何 GPU 设计方案发送至中国进行修改以符合出口管制要求。

知情人士称，上海团队还将参与全球研发项目，包括芯片设计验证、现有产品优化以及自动驾驶等重点领域的专项研究。

黄仁勋还希望确保能接触到中国本土顶尖的人工智能人才。英伟达目前正在上海招聘相关职位，包括协助“指导新一代深度学习硬件与软件开发”的工程师，以及“研发具有全球竞争力的 ASIC 设计方案并进行优化”的岗位。

其中一位知情人士透露，上海政府已对此计划表示初步支持，而英伟达正游说美国政府批准该计划。这家硅谷公司在上海约有 2000 名员工，主要从事销售及相关支持职能。

英伟达正扩大其在华研发布局，以维持其最大海外市场之一的领导地位。该公司担忧华为等本土竞争对手可能通过提供替代性人工智能生态系统实现市场接管。

尽管中国去年约占英伟达 170 亿美元营收的 14%，但黄仁勋预估该市场未来几年或将达到 500 亿美元规模。

“我们希望打造一个全球人工智能领域，让美国标准被世界采纳，”黄仁勋上周在米尔肯研究所活动上表示。“如果我们完全退出某个市场，毫无疑问会有其他企业填补空缺。比如华为就非常强大…..他们会乘势而入。”

特朗普政府本周向全球的美国及外国公司发出警告，使用华为制造的 A1芯片可能因违反美国出口管制而面临刑事处罚。

黄仁勋于4月 17 日飞往北京会见中国副总理何立峰，此前几天美国对英伟达H20芯片实施了新的出口限制。这款性能缩水的芯片此前已为遵守拜登政府时期对华销售管制而进行过重新设计。

英伟达此前宣布，由于美国政府限制其H20人工智能芯片向中国出口，公司将面临55亿美元的损失。H20芯片是其目前在中国销售的最先进芯片。美国政府限制H20芯片对华销售是因为担心这些芯片可能被用于超级计算机。

鉴于其最畅销芯片在中国受到限制，知情人士透露，英伟达政委中国客户提供L20处理器作为替代方案——这款地段芯片不具备高带宽内存且计算能力较弱。

据了解，科技巨头们对下单持犹豫态度，因为这些处理器在性能上无法与中国竞争对手的产品相抗衡。

“我们正面临的一个尴尬的处境：要么选择性能较差但能在英伟达CUDA软件系统上运行的芯片，着意味着较低的运营成本；要么彻底转向中国芯片，承受系统切换的阵痛。”一位中国头部科技公司高管表示。

以字节跳动、阿里巴巴和腾讯为首的客户正在密切关注地缘政治动态，评估英伟达能否提供重新设计的高端芯片来满足需要求。知情人士称，虽然英伟达在探索各种方案，但由于法律不确定性，目前尚未形成最终计划。

55亿美元费用对于英伟达的季绩影响有多大？

英伟达将于今年5月公布其截至2025年4月末止的2026财年第1季业绩。

对照上年同期的业绩，于截至2024年4月28日止的2025财年第1季，英伟达的季度收入为260.44亿美元，非会计准则净利润为152.38亿元，55亿美元的费用相当于英伟达上年第1财季净利润的36%，相当于其截至2025年1月末止财季非会计准则净利润220.66亿美元的25%。

换言之，尽管Blackwell的交付或许会进一步推高英伟达接下来即将公布的2026财年第1季业绩，但是这笔55亿美元的费用将令其利润增长大打折扣，并影响到其季度的利润率。