高通考虑收购英国芯片公司Alphawave

高通发布公告称，正考虑向在英国上市的半导体公司Alphawave IP Group发出收购要约。声明称，高通目前无法确定是否会提出正式要约以及潜在条款内容。

根据收购守则，高通须在当地时间4月29日下午5点前宣布明确收购意向或声明不会推进收购。

收购消息传出后，Alphawave 股价上涨45%至135.70便士，公司市值达到约10.3亿英镑。

Alphawave陷融资困境

根据Alphawave此前发布的2024年业绩预告，其2024年全年营收预计处于此前指引3.1亿美元至3.3亿美元区间的下限，低于2023年的3.22亿美元，主要因定制硅片交付延迟。同时，积压订单达2.2 亿美元，同比增长95%，为2025年收入提供强支撑。

其中，2024年第四季度订单量同比增长44%至1.857亿美元，创历史新高，北美AI客户贡献显著。在业务贡献方面，IP许可收入占比提升，调整后EBITDA超5000万美元目标。并且首次在光电子领域实现收入，与亚马逊的合作成为关键里程碑。

以上数据看似“光鲜”，但值得注意的是Alphawave 股价从2021年IPO时的410便士跌至2025年4月的107便士，市值蒸发70%，难以通过二级市场融资支持研发。2024年研发费用占营收25%，达8000万美元，而同期净利润仅为1200万美元，自由现金流连续三个季度为负。

这样的财务困境不得不让Alphawave寻求出售。另外，Alphawave所处行业正处于激烈的卡位战，开发224G SerDes 需至少2年时间和5亿美元研发投入，Alphawave单打独斗很难与垂直整合的巨头竞争。

Arm与高通先后考虑收购Alphawave

据了解，Arm自2024年起寻求收购 Alphawave，以获取其SerDes技术，该技术是支撑 AI 数据中心高速通信的核心组件。今年3月，有消息称Arm将终止收购 Alphawave，原因是Alphawave SerDes 技术基于3nm工艺，与Arm现有 IP 生态存在兼容性挑战。此外，Arm内部文件显示，其计划自研芯片以提升利润率，收购 Alphawave 可能与其 “去授权化” 战略冲突。

Arm终止谈判后，Alphawave股价一度下跌 12%，市场开始猜测其寻求整体出售。

4月1日，高通正式介入收购Alphawave。高通作此选择的一个重要原因是要补足数据中心短板，高通CEO Cristiano Amon 在2024年Computex展会上宣布重启服务器芯片业务，Alphawave SerDes技术可帮助其快速切入AI服务器市场。同时，Alphawave IP与高通的5G基带、汽车芯片形成互补，有助于打造 “端-边-云” 全场景通信方案。

另外，高通需要对冲英伟达竞争，英伟达自研SerDes技术并开放授权，高通收购Alphawave可构建差异化竞争壁垒。Alphawave 持有2000余项高速互连专利，可增强高通在AI芯片领域的知识产权护城河。

除高通之外，博通、Marvell等企业也被传对Alphawave产生兴趣，但尚未有正式行动。若高通在4月29日前未提交报价，Alphawave可能转向其他潜在买家或重启独立运营。

收购者都看中的SerDes是什么？

SerDes是Serializer(串行器)/Deserializer(解串器)的合称。简单来说，就是一种能将并行数据转换成串行数据进行传输，然后再将串行数据解码成并行数据的技术，在数据中心、网络通信、存储设备、AI和自动驾驶等多个领域有着广泛应用。

它之所以能日益走红，首先得益于数据中心和云计算服务的爆发式增长，使得厂商对更高带宽、更低延迟、更高密度和更低功率的传输需求越来越大，传统的数据传输方式已经无法满足日益增长的带宽需求。其次，AI浪潮驱动数据处理量快速增长，算力需求的提升除了依靠GPU卡、SSD等核心硬件的性能提升，还需要更高的系统通信和网络通信能力作为支撑，这也进一步推动了SerDes IP技术的发展。

随着人工智能技术的快速发展，相关芯片技术的竞争愈发激烈，Serdes技术作为其中关键一环，其重要性不言而喻，而Alphawave是高速SerDes IP市场的全球第三大供应商，以15%的市场份额稳居细分领域第一梯队，其核心技术覆盖112Gbps至224Gbps速率的PAM4/Coherent-lite调制方案，在AI数据中心、光互连、Chiplet封装等场景占据关键地位。

2025年，Alphawave推出的3nm DSP芯片支持224Gbps速率，功耗较上一代降低30%，良率达98%，已用于亚马逊、谷歌等超大规模数据中心的1.6T光模块与有源铜缆。