英伟达加速研发GB300 NVL72，每机柜总DrMOS成本降低约40%

天风证券分析师郭明錤发布博文称英伟达正加速开发 GB300 NV72，并预计将提前备货 DrMOS / SPS，2025 年采购量或将超过 1.5 亿颗。

郭明錤在博文中称万国半导体有限公司已确定为 GB300 NVL72 DrMOS 主要供应商（占比约为 70%），预计将在 2025 年第 2 季度出货 5000-6000 万颗 DrMOS，远超市场普遍预期。

这一举动标志着 AOS 正式进入英伟达的 AI 服务器供应链，并有望在 2025 年第二季度结束亏损状态。

郭明錤表示英伟达为降低 GB300 NVL72 成本，采用与显卡同等级的 5x5 DrMOS（也称为 SPS）。与 GB200 NVL72 的主要区别在于更低的电流规格、移除过电流限制（Over Current Limit；OCL）以及更低的成本。

这些改变让 GB300 NVL72 每机柜的 DrMOS 用量增加了约 30%，但 DrMOS 单价降低了约 50%，最终让总 DrMOS 成本降低约 35-40%。

DrMOS 的主要供应商，供应比重为 70%，第二供应商为 MPS。为确保 AOS 在需求强劲的情况下顺利交货，英伟达提前下单，预计 AOS 将在 2025 年第二季度出货 5000-6000 万颗。

GB300 NVL72 的 OCL 完全由控制器（controller）负责，目前与 AOS DrMOS 搭配的控制器先由 MPS 供应，预计在 2025 年第二季度出货约 120 万颗。由于规格升级，GB300 NVL72 每机柜的控制器用量较 GB200 NVL72 增加了约 60%。

英伟达加速 GB300 系统的开发，主要反映了云服务提供商（CSP）的需求。虽然近期 英伟达与供应链股价的修正部分源于DeepSeek的竞争，但也反映了市场对 GB200 NVL72 出货量低于预期的担忧。